MoneyDJ新聞 2015-10-02 17:30:56 記者 王怡茹 報導
第3季全球金融市場陷入高度震盪，其中新興市場出現嚴重拋售潮，根據國際金融協會(IIF)統計，今(2015)年7~9月海外投資人自新興股債市撤出的資金高達近400億美元(見附表)，創2008年第4季以來最大流出規模。對此，擁有新興市場之父美名的馬克‧墨比爾斯認為，當市場非理性下跌時，反而提供了良好買點，建議投資人可積極尋找遭錯殺的個股長線布局。
依IIF最新公布報告，9月流出新興國家資金估為98億美元。雖然聯準會(FED)9月作出暫緩升息決策，一度讓資金回流新興市場，但隨後FED主席YELLEN又表示年底前升息機率仍相當高，導致資金連續3個月撤出新興市場，第3季共流出約395億美元，為2008年第4季以來最大流出規模，其中資金撤出新興股市規模約190億美元，主要集中於8月份，而新興債市則流出約206億美元，最大賣壓在7月份，9月流出規模已見縮小。
事實上，2008年金融海嘯時也曾引發資金大量撤出新興市場，2008年第4季也是新興股、債市指數低點位置，2009年即展開全面性反彈。馬克‧墨比爾斯分析，本波新興市場賣壓主要是來自於為了因應投資人贖回而被迫出售股票，屬於非理性下跌，對投資人來說，現在最重要的是找尋具備特殊利基而股價遭錯殺的個股，相信長期應可獲得很好的回報。
墨比爾斯舉例，尤其印度央行9月底意外降息兩碼至6.75%，預期第4季包括中國在內等亞洲國家貨幣政策仍有持續寬鬆的空間，加上各國積極進行的財政刺激與經濟改革政策，將有助於穩定經濟與股市。目前最看好與國際情勢連動度較低，且能優先受惠改革政策的亞洲中小型企業。
摩根新興雙利平衡基金經理人顏榮宏表示，受到中國經濟數據持續疲弱、原物料價格低檔的雙重利空衝擊，今年來新興市場較不受資金青睞，至於未來新興市場回升與否，關鍵在中國經濟穩定度與個別國家基本面差異性，後續可注意具備財政與貨幣政策空間，能有效對抗全球波動度與推動政策刺激經濟成長的新興國家。
顏榮宏也強調，市場恐慌過後終回歸常軌，若統計MSCI新興市場指數過去20年來資料發現，於現階段的估值區間進場並持有12個月，平均報酬可接近5成，因此目前布局新興股市，所帶來的上檔空間遠高於下檔風險，加上今、明兩年企業獲利展望也均呈現跳躍式成長趨勢，建議投資人不妨把握低接契機。
表：國際金融協會(IIF)今年來新興市場每季與7至9月資金流向統計
資料來源：國際金融協會IIF網站，2015/9/29。單位：億美元。
