MoneyDJ新聞 2024-03-21 16:51:56 記者 新聞中心 報導
美國聯準會在聯邦公開市場委員會議(FOMC)宣布，維持政策利率5.25%~5.50%區間，利率點陣圖維持今(2024)年降3碼，明(2025)年降幅則由4碼減為3碼。另外，在5月FOMC會議前，需關注通膨與就業數據變化，包含3/29、4/26的PCE(個人消費支出物價指數)，4/10的CPI(消費者物價指數)，4/5的NFP(非農就業報告)。
根據本次FOMC會議結果，對於未來可能降息的時間點及降息幅度，國泰世華認為，通膨走勢決定聯準會降息節奏，若未來通膨降速符合預期，將有望於今年6月開始降息，並於9月及12月續降，全年降息3碼。
而在政策利率維持不變下，在總經、股、債、匯市的後續表現上，國泰世華表示，總經面在聯準會大幅升息的影響下，金融環境趨緊使得經濟降溫；不過整體而言，美國經濟呈現製造與服務業的分化復甦，服務業將由過熱回歸正常，而在消費性電子換機潮及AI趨勢的帶動下，製造業中的電子類景氣有望築底回升，但非電子業的成長力道仍十分緩慢。
股市方面，近期在AI類股的漲勢驅動下，市場多頭情緒升溫，帶動美股屢創新高，惟短線漲幅過猛，加上公債殖利率近期在相對高位，恐加劇股市波動。長線隨AI需求的激增，預期企業營收將持續成長，加上美聯準會(Fed)將開啟降息循環，有利長線股市動能。
債市方面，今年大方向將走入降息，若近期美國公債殖利率有所彈升，可視為高利尾聲下的布債良機。對於重視長期穩定現金流的投資人而言，國泰世華建議，宜逢高鎖利，追求穩定息收，預期美國公債殖利率今年在4%偏上震盪，明年趨向3.5-4%區間。
匯市方面，隨市場回歸今明兩年各降3碼的預期，美元維持高位震盪。後續若更加確定聯準會啟動降息循環，美元將稍趨貶勢，幅度將視未來聯準會降息步伐速度而定。
而隨3月超級央行周將進入尾聲，全球主要央行的利率政策走向，國泰世華認為，雖美國通膨趨緩，但聯準會官員想更確認通膨滑落的證據，因此儘管接近降息，但預期幅度不會太大；歐元區經濟復甦力道疲軟，加上通膨降幅優於預期、薪資通膨同步走緩，預期歐洲央行(ECB)將在6月開啟降息循環。
日本央行(BOJ)方面，日本今年春鬥平均調薪率為5.28%，政策上已由負利率轉向正利率，但短期內要再升息的可能性不高，以避免衝擊經濟復甦，並維持弱勢日圓在現階段的優勢。我國央行(CBC)則因考量仍偏高的通膨預期，研判今年維持利率不變的機率較高。
展望2024年第二季，國泰世華表示，投資人應留意的風險包含川普參選的可能性上升，對未來政策及金融市場的不確定性增加，以及股市短期急升，慎防拉回風險。國泰世華也建議，在高利尾聲下，宜逢利率彈升之際布局債市，鎖定穩定息收；此外，隨製造業景氣漸趨復甦，未來股市若拉回，可視為逢低布局的機會。
