晉倫毛利率逐步改善,預期明年獲利恢復成長

2013/10/14 13:26

精實新聞 2013-10-14 13:26:56 記者 編輯中心 報導

晉倫(6151)產品為工程塑膠,係複合材料二次加工廠商,產品為尼龍、PP 及PC/ABS,終端應用以汽車及電子產品為主。近年在汽機車營收占比提高,帶動營收逐年成長。2013年結束大陸虧損廠房營運,毛利率獲改善,國內法人機構華南投顧預估2014年稅後EPS 2.47元,給予11倍本益比,買進投資建議。另外,近期股價及獲利受強竣退票事件影響,預估2013年稅後EPS 1.66元,其中退票事件損失2700萬,影響EPS約0.5元。

晉倫最大客戶為鴻海集團(8%)。國內產品較相似的競爭對手為耐特(未上市)、佶優(5452,TT),國外同業則有DuPont、廣州金發等,其中DuPont 為產業龍頭,生產高階產品,與晉倫產品價差約20~30%。

晉倫技術優勢在於尼龍的生產,使用回收料的比例最高,也是毛利率最好的產品。2013年毛利率走揚主要是因為 1.)修改產品配方,2.)擴大原物料採購對象範圍 3.)放棄低毛利率訂單,加上桃園新廠良率提升。在原物料價格波動不大的情況下,預期毛利率為16-17%,全年營收落在21億元,2014年可再成長5-10%。

至於強竣退票方面,強竣主要生產PC連接器,為晉倫第六大客戶,8/16無預警停業,負責人不知去向,晉倫當月認列約2700萬元應收帳款損失。晉倫單月出貨強竣金額約600-700萬元,考量移單效應,對晉倫月營收約影響300-400萬元,衝擊有限。

個股K線圖-
瀏覽其它分類
熱門推薦

loading