MoneyDJ新聞 2014-08-01 15:23:29 記者 郭妍希 報導
雖然歐洲有多國的公債殖利率已大跌至數百年低點，但日本的大型基金經理人仍舊認為，這些公債的殖利率還未觸底，因為歐元區18個國家的低通膨經濟，讓他們想起日本近20年的通縮困境。
華爾街日報1日報導，日本央行(BOJ)最新公佈的數據顯示，今(2015)年1-5月份日本投資人買進了37億美元的義大利公債、至少創2005年以來新高。另外，他們也買進了8.37億美元的西班牙公債(創2011年新高)、120億美元法國公債(創2012年新高)。
直到安倍晉三(Shinzo Abe)2012年當選總理以前，日本政府的貨幣政策都因為太過膽怯而遭到批評。日本投資人認為，這與歐洲當前狀況相當類似；歐洲央行(ECB)的寬鬆貨幣政策究竟能對刺激借貸活動產生多少效果，讓許多投資人感到懷疑。
Nomura Asset Management Co.主動型全球債券投資團隊主管Masahiro Kawagishi表示，日本發生的困境很可能會在歐元區重演，這意味著長天期公債殖利率勢將走低。DIAM Co.資深投資組合經理人Hideya Kubo也表示，歐元區正處於寬鬆貨幣政策循環的中間期，仍有讓更多金錢流入的空間；DIAM的主動投資團隊目前仍在加碼義大利、西班牙。
義大利、西班牙的10年期公債殖利率最近都已滑落至歷史低點，目前在2.5%左右，與美國10年期公債殖利率差不多。相較之下，日本10年期公債殖利率則僅0.5%。這吸引日本投資人持續把資金投入歐洲。
歐盟統計局(Eurostat)7月31日公佈，今(2014)年7月份的消費者物價指數(CPI)僅年增0.4%、創2009年10月以來新低，不但不如6月的0.5%、也是連續第10個月低於1.0%。這對甫於6月推出一系列經濟振興措施的歐洲央行(ECB)來說是一次重擊。
英國金融時報報導，德國10年期公債殖利率7月29日下跌2.6個基點至1.12%、創歷史新低紀錄，包括法國、西班牙、義大利、荷蘭的公債殖利率也都創下數百年來最低水準。
根據德意志銀行、GFD的統計，荷蘭公債殖利率創下500年來新低紀錄。西班牙公債殖利率本週跌破2.5%、創200年來新低紀錄；法國10年期公債殖利率29日跌至1.52%、創逾250年來最低紀錄。摩根士丹利證券歐洲利率策略師Anthony O`Brien指出，低經濟成長率、低通膨以及地緣政治風險造就了本波公債殖利率的下跌走勢。
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