佳總第3季營運持穩，觀察十一/照明新客戶發酵

MoneyDJ新聞 2014-07-25 10:40:33 記者 萬惠雯 報導

國內最大LED散熱鋁基板廠佳總(5355)近期受檢調搜索案衝擊股價回檔。展望第三季，佳總7月營收將較上月回溫，第三季營運保守先以持平看待，而新動能表現將觀察9月LED TV十一長假前的拉貨以及小米電視的銷售，而已獲驗證通過的LED照明新客戶也待9月份訂單需求狀況，推升後市表現。

依佳總的營收結構，LED散熱鋁基板占營收比重已逾8成，主要應用在LED TV、監視器背光源；傳統PCB占比降至1成以下，應用在通訊、工業及汽車電子等；而去年新增產品線LED照明應用，占比重約在逾1成的水準。

目前佳總在LED散熱鋁基板應用仍以TV為大宗，整體而言，要待9月時觀察客戶對十一長假的拉貨效應，而在新產品的部分，佳總為小米電視的LED散熱鋁基板供應鏈，故未來將視小米電視的銷售狀況來觀察營運動能。

而在今年較看好的照明領域部分，佳總佈局LED照明市場已久，已通過美系照明新客戶的驗證通過，但實際的出貨狀況將待客戶9月份的訂單需求，故無論是TV/照明，第三季底都是重要的觀察點。

除了LED照明市場的佈局，佳總今年的另一個工作重點是提升大陸江門廠的效益，江門廠目前稼動率不足約不到5成水準，導致該廠虧損，預估江門廠稼動率要拉至7-8成才會獲利。

在營運面，佳總6月份受盤點因素影響，營收有較大的下滑，第二季營收與上季持平，但毛利率以及匯損則偏負面表現；7月份表現將回溫，整體來說第三季仍要觀察9月份LED TV以及照明的市場是否發酵，若以最保守來看，第三季估與第二季維持持平水準。

佳總近來受到檢調搜索案影響，股價回檔至每股淨值以下，而該公司已重申未涉入股價炒作行為，營運不受到影響。