MoneyDJ新聞 2023-02-20 13:09:45 記者 新聞中心 報導
上證報報導，中國人民銀行就《中國大陸與香港利率互換市場互聯互通合作管理暫行辦法》徵求意見。據悉，辦法適用於「北向互換通」，「南向互換通」有關規定則將另行制定。該《辦法》釐清了「北向互換通」初期可交易標的為利率互換產品，報價、交易及結算幣種為人民幣，「北向互換通」實施額度管理，並根據市場情況適時調整。《辦法》中亦規定中國境內外投資者應符合人行要求並完成銀行間債券市場入市備案，中國境內投資者應簽署互換通報價商協議。
在此之前，香港金管局副總裁李達志去(2022)年11月於《2022金融街論壇年會》表示，香港未來將朝著三大方向發展，包括鞏固香港固有的國際金融中心優勢、全力推進新時代基建和服務、積極探索數位金融發展；而香港作為中國大陸和全球對接的門戶樞紐，將持續深化互聯互通機制，包括即將啟動「互換通」，協助持有中國債券的國際投資者管理利率風險。
隨著此一辦法對外徵求意見，中國大陸和香港金融市場之間的互聯互通機制有望進一步擴容，資本項目高水準開放再邁關鍵一步。業內人士認為，「北向互換通」是資本市場開放新的里程碑，便利國際客戶依照境外的交易習慣進行套期保值和有效利率風險管理，對於進一步開放中國國內債券和衍生品市場有重要意義。
根據辦法，符合人行要求並完成銀行間債券市場入市備案的境外機構投資者，可透過「北向互換通」參與中國銀行間金融衍生品市場。對於投資者的要求，辦法指出，參與「北向互換通」的境內投資者應當是具有較強定價、報價和風險管理能力，具備良好國際聲譽，具備支援展開「北向互換通」報價交易的業務系統和專業人才隊伍的境內金融機構法人。人行並將依法對「北向互換通」進行監督管理，維護投資者跨境投資的合法權益，加強反洗錢監管。
中國債券市場高水準開放不斷推進則是此次辦法起草的主要背景。人行於起草說明中表示，近年來，中國銀行間債券市場對外開放程度不斷加深，境外投資者對人民幣利率風險管理需求持續增加。為進一步便利境外投資者參與境內人民幣利率互換市場，於去年7月4日宣布「互換通」啟動實施後，廣泛展開市場研調，並研究起草了辦法，對「互換通」有關機制安排和監管要求作出原則性規定。
數據顯示，截至去(2022)年底，境外機構在中國債券市場的持債規模3.46兆元(人民幣,下同)，其中，持有銀行間市場債券3.39兆元，近5年年均增速近25%；全年境外機構在銀行間債券市場累計交易量約13兆元，較2021年增長15%，近5年年均增速約43%。
