精實新聞 2014-01-20 12:40:47 記者 羅毓嘉 報導
IC封測大廠日月光(2311)高雄K7廠因廢水排放問題遭裁罰晶圓製程停工，外資機構巴黎銀(BNP Paribas)認為，停工對日月光合併營收影響性僅2-3%，且日月光可望爭取在最短時間內復工，衝擊可望逐步遠去；同時，巴黎銀看好日月光的SiP(系統級封裝)與20奈米處理器封裝訂單可望放大，成為今年成長主軸，據此將日月光的評等自持有(Hold)調升至「買進(Buy)」，目標價訂在33元。
日月光在去年12月間爆出K7廠廢水排放醜聞，致部分製程停工狀況，一度造成市場對日月光前景看法多空分歧，惟巴黎銀在最新報告中指出，日月光K7停工對營收衝擊僅2-3%，影響性低於市場預期，且日月光正積極尋求在最短時間內復工、且拉高環保控制層級，未來要再違反廢水排放規範的機會降低，巴黎銀認為可正面看待。
在此同時，巴黎銀也看好日月光的指紋辨識晶片SiP業務、乃至20奈米應用處理器訂單即將入袋，將成為日月光今年成長的主要動能。
巴黎銀分析，即便指紋辨識晶片的SiP業務毛利率低於日月光集團平均，然而相關的訂單可謂十分穩固，並不需要擔憂會有其他委外代工廠搶單的情事。巴黎銀指出，由於日月光早已建置其龐大的EMS與IC封裝整合產能，在其他封測廠面前樹立起高聳的資本進入門檻，日月光的訂單可謂十分穩固，且客戶開始在手機之外的產品導入指紋辨識功能，亦可讓相關訂單維持正向成長的格局。
另一方面，巴黎銀則看好日月光今年起新增的20奈米應用處理器封裝訂單，將為其毛利率帶來增長空間，今年日月光的SiP與20奈米訂單可望進入收成期。
考量到日月光排污停工衝擊遠去、高階封測與系統封裝訂單成長，巴黎銀以「重生的浴火鳳凰(Phoenix from the ashes)」形容日月光今年的高成長，以巴黎銀預估日月光去年EPS為2.05元、今年EPS更可望站上2.42元水位換算，獲利年增率估達18%，據此將日月光評等自持有(Hold)調升至「買進(Buy)」，目標價訂在33元。
累計2013年全年，日月光集團合併營收為2198.62億元，年增13.4%，創歷史新高；去年前3季，日月光稅後盈餘為104.81億元，年增率達20.6%，累計EPS為1.36元。
