MoneyDJ新聞 2015-07-01 17:33:00 記者 王怡茹 報導
新興市場改革由亞洲領軍如火如荼進行中，其所擁有的評價面優勢與改革利多題材亦持續吸引國際資金進駐。天達投顧今日指出，新興市場股市報酬率雖高，但同時也具備高波動度特性，反而透過新興股、債、匯多元佈局，長期表現將更具優勢。
根據歷史經驗顯示，自1993年12月至2015年5月止，MSCI新興市場股市指數年化報酬率達13.5%，用來衡量波動風險的年化標準差亦高達22.4%，整體風險報酬比率為0.6；反觀，若是採取股、債各半的新興市場多重收益資產指數，年化報酬率略低為11.5%，但波動度亦降為15.2%，整體風險報酬比率提高為0.8。(見末表)
天達新興市場多重收益基金經理人冼智聰(John Stopford)表示，在不同的景氣循環週期，新興市場股市、新興市場當地貨幣債券及強勢貨幣債券的表現可望互有領先，主動式、且多元配置的基金，才能藉由良好的資產配置，從各種景氣循環中獲利。
冼智聰指出，由亞洲帶頭的新興市場改革正迅速展開中，提供新興市場中長期良好的投資機會，例如，印度與印尼在選舉方面呈現正向結果，中國也陸續進行金融產業自由化、加速國企改革等政策，其餘新興國家亦視經濟與反貪腐為要議案。
他也強調，目前新興市場股價相對成熟市場股價具有30%的折價空間，投資級別的新興債殖利率則在5.3%-6.6%之間，且新興債與成熟債市之間的利差亦達3.7%-5.0%，顯見新興市場股、債投資價值具備相當不錯吸引力，唯在新興股市明確多頭訊號出現之前，前進佈局仍應慎選持股。
在此投資環境之下，天達投顧則建議，投資人可透過股、債各半的新興市場多重收益配置，長期風險報酬比率可望更勝單單壓寶新興股市。
表：1993年12月至2015年5月美元計價之風險報酬結果
資料來源：Bloomberg ，資料日期： 1993/12/31~2015/5/31。
