精實新聞 2013-12-09 19:00:22 記者 陳怡潔 報導
美國經濟數據強勁，引發QE提前退場預期增溫，美股首當其衝，上周淨流出25億美元，終止連三周淨流入。反觀維持甚至有意擴大量化寬鬆的歐洲及日本，便成了資金寵兒，其中，歐股買氣最暢旺，上周淨流入14億美元，登上股票吸金之冠，下半年來更是吸金不間斷，今年累計淨流入已突破400億美元。
資金行情退燒，增添新興市場調節壓力，第四季以來，全球新興市場基金已淨流出逾50億美元，不過，與歐美高度掛?的亞洲(不含日本)基金卻是逆勢吸金，上周淨流入1.4億美元，連續三周成為新興市場唯一吸金的市場。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)分析，自從聯準會預告未來QE購債規模將會調整後，投資人對於經濟數據的解讀開始產生轉變，以往投資人視經濟數據轉強或優於預期為股市利多，然而，今年5月以來，兩者相關係數開始下降，近幾個月更明顯出現負相關表現。賽門說，從美股下半年表現來看，經濟數據雜音愈多，股市正面反應；經濟數據愈強，投資人反而獲利了結。
賽門進一步指出，11月份ISM製造業數據回升至57.3，其中新訂單與生產指數均較上月回升，加上近期非農就業人數上修後數據亮眼，過去三個月平均達20.2萬人，因而引發市場再度預期QE退場提前上演，未來觀察12/18聯準會進一步聲明。QE退場反應的是美國經濟轉強，雖然短線有獲利了結壓力，但賽門強調，強勁復甦的經濟動能，未來將轉化為企業獲利，有利於股票與風險性資產續漲，此波修正反而視為加碼美股良機。
歐洲經濟同步轉強，卻能持續獲得資金青睞，摩根歐洲動力基金經理人強納森‧英格姆(Jonathan Ingram)指出，瞄準偏低的股市估值及經濟復甦的轉機，歐股成為下半年來資金強力回補的市場，再者，相較於美股備受QE減碼擾亂，歐洲央行在上月降息後維持利率不變，並同時將明年GDP年增率上修至1.1%，並承諾未來持續維持利率政策，因而獲得資金青睞。
不過，原本市場預期歐洲央行可能有加大量化寬鬆的作為，近期卻有意淡化採取新的重大經濟刺激措施的可能性，短期來看，不排除歐股獲利了結賣壓放大。英格姆表示，從長線角度觀察，MSCI歐洲指數才剛收復過去兩年歐債危機的跌幅，搭配景氣好轉，企業盈餘增長，市場估值仍有上升空間，歐股明年續航機會濃厚。
摩根東方基金經理人泰德‧普林(Ted Pulling)指出，隨著歐美中經濟復甦，出口導向的亞洲國家重拾成長動能，以台韓為例，台灣11月PMI上升至53.4，擴張速度是20個月最快，韓國亦同步上升至50.4，來到近半年來新高。普林分析，就過去經驗來看，美國PMI數據中的新訂單指數若維持上升趨勢，之後一季的亞股漲幅為全球之最，平均上看一成以上，看來亞洲(不含日本)後市成長空間相當令人期待。
