MoneyDJ新聞 2017-11-15 09:36:57 記者 陳苓 報導
稅改疑慮漸增，美股漸露疲態，標普500指數過去四天有三天收低。近來美股陷入非理性繁榮(irrational exuberance)、小型股和大型股走勢背離，種種警訊暗示市場氣氛逐漸改變，年底也許會湧現賣壓。
CNBC、MarketWatch、Business Insider報導，美銀美林14日報告稱，該行訪調顯示，48%受訪經理人說，股價來到空前新高，不過眾人並未提高警覺，反而加碼投資，現金水位跌至4.4%，為2013年10月以來新低。
美銀美林首席投資策略師Michael Hartnet說，認為股價過度高估的人創新高，現金水位卻下滑是不祥之兆，代表美股出現非理性繁榮，也許即將拉回。Investopedia解釋，非理性繁榮是指投資人過度樂觀，導致資產價格飆至脫離基本面支撐。
與此同時，小型股指數羅素2000和大盤的差異漸增。10月至今，羅素2000指數下滑1.4%，摜破50天移動平均線支撐；標普500則上漲2.4%。小型股表現欠佳，意味市場多頭情緒減弱。也顯示眾人更加擔心稅改，小型股是稅改的最大受惠者。(附圖為追蹤羅素2000的ETF「iShares羅素2000 ETF」)
另外，投資人也把資金移往較安全的防衛股，此種類股通常在市況不佳時表現較好。十一月迄今，防衛股中的房地產股上漲4.1%、必需性消費股漲3.2%、公用事業股漲2.8%，表現優於科技股的上漲0.7%。
股市無視各種警訊，今年持續走高，部分原因是許多投資人獲利豐厚、大賺20%，因而不願出售持股，想等到明年一月再賣，如此一來未來16個月都不用交稅、而且或許可享有減稅優惠。然而如果股市大跌，節稅想法會被拋到腦後，眾人會為了保留獲利賣股出場，這將點燃大規模賣壓。
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