MoneyDJ新聞 2022-06-06 13:03:38 記者 郭妍希 報導
美國由信評最低企業發行的高收益債(又稱垃圾債)近來價格一路下殺、報酬率遠低於其他品質較佳的垃圾債，暗示投資人擔憂通膨率飆高、利率上揚，將開始衝擊最為脆弱的貸款者。
英國金融時報5日報導，Ice Data Services指數顯示，4月底以來，信評最低的「CCC」垃圾債報酬率為-2.8%，遠遜於垃圾債中信評最佳「BB」級債券的1.3%。
此前，CCC債的績效原本相對較優，這個變化反應投資人對美國經濟信心下滑，並對美企財務感到憂心。今(2022)年截至4月底，「CCC」垃圾債報酬率為-7.7%，依舊優於「BB」級垃圾債的-8.9%。但4月底過後市場動能改變，CCC債年初迄今虧損10.2%、BB債則僅虧損7.7%。
Amundi US高收益投資組合經理人Ken Monaghan指出，對第一季財報遜於預期的業者而言，其垃圾債遭到拋售的情況尤其嚴重，跟股市估值驟然重整的情況很類似。他說，股市及公司債市對盈餘不如期望的企業容忍度皆不高。
值得注意的是，CCC債遭連續拋售數週後，平均殖利率一度比公債超出10個百分點以上，落入「危難」領域(distressed，指債務人已違約或非常有可能違約，跟美國公債的利差至少有10個百分點的垃圾債)。雖然兩者利差上週有收斂，但CCC債的表現依舊不如品質較優的垃圾債。
垃圾債ETF今(2022)年以來走勢疲弱。MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund，代號為 HYG)3日下跌0.74%、收78.64美元；年初迄今已重挫9.62%。
SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF，代號為JNK)3日下跌0.77%、收97.37美元；年初迄今已重挫10.32%。
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