MoneyDJ新聞 2015-11-06 11:05:52 記者 郭妍希 報導
高收益債(又稱垃圾債)價格在重挫之後、近來又變成市場寵兒，不過新「債券天王(King of Bonds)」DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach警告，投資人應出脫垃圾債。
路透社報導，Gundlach 5日在ETF.com舉辦的「Inside Fixed Income」會議上指出，低契約條款保障的債券(covenant-lite debt)發行量過剩，是信貸市場另一個警訊，建議投資人逢高賣出垃圾債。另外，假如油價一直低於50美元，那麼連投資等級債也將面臨降評的窘境。
Gundlach 4日在出席美國知名財經網站霸榮(Barron`s.com)舉辦的「Art of Successful Investing」會議時則指出，油價崩跌使得能源垃圾債價格重挫，許多債券的殖利率已拉高至15%(註：債券價格與殖利率呈反向走勢)，的確是有投資價值、但風險相對也高。
他建議，想買能源垃圾債的投資人應同時購買美國30年期公債作為避險，假如原物料價格繼續走軟、能源企業倒債，那麼美國30年期公債殖利率將會下滑、產生的資本利得可用來彌補能源債的損失。相反地，假如經濟逐漸復甦，原物料價格也將攀高，那麼能源債表現會相當好、利潤將遠高於30年公債出現的虧損。
根據理柏(Lipper)5日公佈的美國註冊基金統計數據，截至今(2015)年11月4日為止當週，垃圾債基金的吸金額達到20億美元，使過去五週的吸金總量累積至96億美元，自從垃圾債基金在1月底至3月初期間資金連續流入六週(當時吸金總額為114億美元)後，垃圾債基金就未曾出現像最近這樣的資金流入潮。
Gundlach去(2014)年正確預估美國公債殖利率將會走跌，理由是通膨壓力根本不存在、另外還有人口老化等因素干擾。當時市場上大多數人的預測都與Gundlach背道而馳，而之後的殖利率走向的確站在Gundlach這一邊。
Gundlach所管理的505億美元「DoubleLine總回報債券基金(Total Return Bond Fund)」今(2015)年的報酬率擊敗94%彭博社追蹤的同類型基金，而根據該公司5日公布的數據，這檔基金10月的吸金額達到12.4億美元。
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