MoneyDJ新聞 2026-08-17 10:06:35 黃文章 發佈
金拓新聞發布的每週黃金調查顯示，分析師與散戶投資人對黃金後市的看法都明顯偏多。10名接受調查的分析師中，有9人、即90%預期本週金價將進一步上漲，僅1人或10%看跌，沒有人預期金價將維持橫向整理。針對投資人的線上調查共獲222票，其中150名散戶投資人或68%看好金價上漲，38人或17%看跌，另有34人或15%認為金價將進入盤整。
Adrian Day Asset Management總裁阿德里安·戴伊（Adrian Day）認為，目前市場正受到兩股力量拉扯，一方面是利率可能維持高檔甚至進一步上升，另一方面則是美國財政狀況持續惡化。這兩項因素使黃金維持在區間內震盪，下方具有非常強的支撐，但市場目前還沒有足夠力量讓金價出現突破式上漲。
Barchart.com資深市場分析師達林·紐森（Darin Newsom）則是少數看空本週金價的分析師，主要不是基本面轉空，而是獲利了結的技術面因素。他認為，持續擴大的財政赤字可能削弱全球對美元的信心，進一步對美元構成壓力，並使實際通膨問題持續存在。從長期角度而言，這反而是黃金的重要利多因素。
Asset Strategies International總裁兼營運長里奇·切肯（Rich Checkan）同樣看多。他指出，最新消費者物價與生產者物價數據顯示，通膨增速略有放緩，與此同時，就業新增人數減少、初領失業救濟金人數增加，使投資人相信聯準會在9月FOMC會議升息的可能性下降。
切肯認為，黃金已經對這些數據作出正面反應，從接近4,000美元的盤整低點強勁反彈，因此目前金價的方向明顯偏上。這也反映黃金市場近期最重要的驅動因素之一，就是利率預期正在從「可能進一步升息」逐漸轉向「聯準會可能維持利率不變」。
StoneX Group資深商品經紀商丹尼爾·帕維洛尼斯（Daniel Pavilonis）指出，如果要讓黃金真正出現新一輪強勢上漲，可能需要更嚴重的地緣政治事件，例如新的軍事衝突或戰事升級，從而刺激避險需求。至於目前公布的經濟數據，既沒有差到足以引發市場恐慌，也沒有好到足以形成新的強烈利多。
美國商品期貨交易委員會8月14日報告顯示，截至8月11日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週增加10.3%至217,940口，連續第二週增加，並創今年1月以來的新高。
從圖表觀察，黃金價格與投機淨多單在長期趨勢上具有相當明顯的正向關聯。尤其2024年至2026年期間，金價突破過去數年的高檔區間並一路攀升，而投機資金淨部位也由相對低檔快速擴張。近期金價站穩4,000美元並向上突破的同時，投機淨多單亦重新回升，顯示此次金價上漲已不只是實體需求或央行購金所推動，金融市場的資金追價也開始成為重要力量。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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