MoneyDJ新聞 2026-03-02 15:54:02 邱建齊 發佈
電聲元件大廠美律(2439)今(2)日舉行法說會，儘管第一季受傳統淡季與春節假期影響，但公司表示，在Audio與電競耳機依然擁有強大基本盤支撐，且隨後續電池新產品正式進入量產，加上醫療產品與電腦用揚聲器前景看好，將持續透過提升稼動率與營運優化策略，改善毛利率與外部挑戰帶來的影響。整體而言，今(2026)年營運將朝向更具規模經濟與多元化策略的方向穩健邁進，且不包含已完成交割的日本併購效益可貢獻10~15億營收，全年營收看個位數成長。
美律去(2025)年第四季營收141.84億元，全年營收464.91億元，雙雙創歷史新高，儘管面臨美元走貶、關稅分攤及產線轉移等外部逆風，公司指出，憑藉Audio耳機年增60%與電競產品爆發性成長，維持獲利穩健性，全年EPS 5.36元並擬配發4元現金股利，盈餘配發率達74.63%。
受惠於耳機新客戶及新產品線順利進入量產，美律去年第四季營收141.84億元年成長14.83%。公司指出，在耳機產品需求大幅增長帶動下，成功抵銷部分產品線銜接期的波動，展現強大營運擴張實力，推升單季營收寫下新紀錄。
產品營收結構方面，耳機產品已成為支撐美律營運最強支柱佔比高達67%；揚聲器則佔26%，其他類產品佔7%。相較去年同期表現，耳機年成長28%，主要來自於Audio耳機客戶需求增加；揚聲器年衰退3%，主要來自耳機用揚聲器及電腦用揚聲器需求略降，公司表示，正積極將資源集中於高毛利機型以確保在市場環境變動中維持競爭優勢；其他年衰退5%，主因電池新客戶新產品量產時程調整，預期於今年注入營運貢獻。
在第四季耳機各產品線的具體表現上，美律指出，公司成功掌握高端Audio與電競市場需求爆發，進一步拉升產品附加價值。Audio產品線年成長60%，主要受惠於中國耳機客戶需求增加，顯示公司在高保真音訊市場的技術實力已獲得國際一線品牌認可。電競耳機穩定放量而年成長28%，隨客戶新一代旗艦機型進入量產高峰，電競產品線維持雙位數穩健增長，持續鞏固公司在利基市場的市佔地位。TWS產品線正值新舊轉換而年衰退34%，主因目前正處新舊機型交替過渡期，隨新一代產品研發完成並陸續銜接，未來營運動能將隨新品上市重新歸隊。
美律2025年全年營收464.91億元年成長6.01%創歷史新高，毛利率為12.36%則比2024年衰退約1個百分點。公司指出，全年因新機型及新產品線持續開發量產出貨推升營收年增，但受關稅分攤、產線轉移成本提升和美元匯率走貶影響使毛利率年減，加上股本膨脹，EPS也由9.26元降至5.36元。
(圖片來源：美律)
