MoneyDJ新聞 2015-11-17 17:26:35 記者 徐伯豫 報導
近年來，棕櫚油被愈來愈廣泛使用，2015年佔全球食用油的比重已經達到33%(見圖二)，對於全球糧油市場的影響性舉足輕重。不過，棕櫚油的主要種植地區印尼卻受到聖嬰現象的影響，近期乾旱與霾害持續惡化，可能使得2016年棕櫚油供給下降、進一步推升棕櫚油價格。
聖嬰現象逐漸發威，全球各地災情頻傳(見圖一)。美國與澳洲政府也早已提出警告，2015年聖嬰現象恐為二十年來最嚴重的一次。瑞銀資深環球經濟學家唐納文(Paul Donovan)日前也提出警告，指出聖嬰氣候現象可能使得全球面臨極端嚴重的情況，包含可能發生暴風雨、乾旱以及糧食價格問題。再看到聯合國農糧組織(FAO)的全球糧價指數於10月上漲3.9%，創下2012年7月以來最大單月升幅，最關鍵的因素就是異常氣候。對投資人來說，一旦農產品價格被大幅推高、農業公司亦會從中受惠，這是往往是布局相關類股的一大良機。
以棕櫚油業為例，根據J.P.Morgan估算，棕櫚油價格每上漲5%，主要棕櫚油生產企業的2016年EPS平均將增加11.88%。霸菱投顧指出，目前棕櫚油供給上面臨嚴峻挑戰，不僅在於2015年的聖嬰現象強度已經被認為堪比1997-1998的超級聖嬰年；更大的不同點在於，1997-1998年棕櫚油佔全球食用油的比重只有 19%-20%，但近年來棕櫚油被廣泛使用，2015年佔全球食用油的比重已經達33%，對於全球糧油市場的影響性舉足輕重。
根據了解，棕櫚油的主要種植地區集中在赤道附近的印尼和馬來西亞，因此原本即對聖嬰現象極度敏感。而在2007年印尼超越馬來西亞成為全球最大棕櫚油生產國後，印尼當地的氣候環境就更直接地影響著全球棕櫚油的產出。
霸菱指出，印尼農民長久以來慣以非法火耕的方式清理農地，以往雨季可以大量降雨達到清潔空氣並滅火的效果，但因今年季風異常減弱，大火與空污遲遲不退，霾害嚴重的程度不僅使印尼政府必須疏散重災區的當地居民，甚至霾害也已蔓延到鄰近的新加坡和馬來西亞。
同時，印尼的棕櫚樹齡自2012年後逐漸進入老齡化趨勢(見圖三)，在不考慮種植面積擴張的假設下，每年油棕產量成長速度已經開始放慢。霸菱表示，若是近期印尼的乾旱與霾害持續惡化，自然很有可能讓2016年棕櫚油供給下降、進一步推升棕櫚油價格。因此，建議投資人布局全球型農業股票基金，掌握聖嬰來襲下的棕櫚油業投資契機。
