精實新聞 2012-09-14 11:03:16 記者 蕭燕翔 報導
QE1/QE2期間台股各類股表現
| |
(%) |
(%) |
| 水泥 |
20.6 |
39.9 |
| 食品 |
68.1 |
14.6 |
| 塑膠 |
93.6 |
38.0 |
| 紡纖 |
93.0 |
16.6 |
| 電機機械 |
85.1 |
38.9 |
| 電器電纜 |
120.8 |
-1.8 |
| 化學生技 |
70.7 |
14.9 |
| 玻陶 |
117.6 |
43.8 |
| 造紙 |
126.4 |
1.1 |
| 鋼鐵 |
58.9 |
10.2 |
| 橡膠 |
117.6 |
29.0 |
| 汽車 |
103.7 |
43.1 |
| 電子 |
73.4 |
6.0 |
| 營建 |
153.2 |
12.8 |
| 運輸 |
40.3 |
5.9 |
| 觀光 |
39.3 |
1.2 |
| 金融 |
70.6 |
18.6 |
| 百貨貿易 |
62.8 |
15.6 |
| 其他 |
79.0 |
7.9 |
整理製表：蕭燕翔 |
市場高度期待下，聯準會果然推出第3波量化寬鬆政策(QE3)，預計未來每個月買進400億美元的房貸資產，激勵全球股市大漲。回顧先前QE1及QE2期間，美股標普指數都呈現上揚，台股也受帶動，漲幅各有74%及14%，而QE1期間漲幅最大由營建股大漲1.5倍奪冠，QE2則以玻陶、汽車上漲均逾40%表現最佳。
根據統計，先前QE1自2009年3月推出至2010年3月，該期間美股標普指數大漲37%，因該次為聯準會首度祭出量化寬鬆政策，且搭配經濟V型反轉，全球股市全數雨露均霑，新興股市漲幅可觀。
該段時間台股指數也一路由4,557點上漲至7,920點(皆未考量除息點數蒸發影響)，漲幅74%，同期上市19類指數全數收紅，波段漲幅可觀，其中電子及金融2大權值族群漲幅分別為73%及71%。而表現更優於大盤、漲幅甚至逾倍的則有電器電纜、玻陶、造紙、橡膠、汽車及營建，當中又以營建大漲1.5倍領先群雄。
相較於QE1新興股市的飆漲，QE2期間(2010/8月底至2011/6)美國標普指數繼續上漲，但新興股市表現就不如QE1整齊。而台股該段時間指數由7,616點漲至8,652點，漲幅約14%，電子及金融指數則分別上漲6%及19%。
投信法人分析，QE2對全球股市的激勵效應不如QE1，應是與此段時間遭遇日本地震、歐債風暴及中國經濟成長趨緩有關，使得部分資金轉向美債及美股等相對防禦型市場。
即使QE2台股漲幅不如QE1，但仍有類股表現亮眼，其中與國際報價相關的水泥、塑膠、橡膠都呈現上漲，漲幅各有40%、38%及44%，表現勇冠群雄的則是汽車及玻陶類，期間內指數均大漲超過40%；其餘表現優於大盤的還有電機機械、金融及百貨貿易類。
2次經驗顯示，量化寬鬆對台灣的傳產金融股激勵效應更勝電子，法人分析，主要是QE推出後美元走貶，帶動美元報價的原物料大漲，加上台幣升值的受惠股多集中傳產金融所致。
市場評論認為，此次推出QE3、且目標鎖定房貸，應是為維持房貸利率在歷史低檔，以支撐美國逐步回升的不動產市場，但以前2次經驗看來，量化寬鬆貨幣政策對股市的激勵效應更勝實體經濟，預料此波在歐美央行聯手救市下，全球股市仍有一段榮景可期，但明年起將逐步面對美國財政懸崖及歐債後續問題，仍有修正壓力。
