MoneyDJ新聞 2016-03-15 17:38:57 記者 徐伯豫 報導
根據EPFR統計近周至3/9資金流向，美股基金獲淨流入46.37億美元，不但流入金額打敗各區域股票型基金，且為今年來首度獲得資金流入。展望後市，投信法人認為，雖然美股多頭已走了七年，不過在歐洲、日本及中國維持寬鬆政策之下，加上美國經濟相對增長，資金可望回流並推升美股漲勢。
從資金流向來看，富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾認為，市場顯然在過去一段時間過度擔憂聯準會升息的影響以及美國景氣動能，使得開年以來對美股的看法較為悲觀。然而，隨著美國就業市場穩健復甦，近期製造業數據亦出現回溫趨勢，加上市場普遍預期聯準會將採取和緩的升息步調，使得三月以來，資金開始青睞美股。他相信，充沛的資金動能可望重返美股市場找尋具成長性的投資機會。
在經濟數據部分，根據美國供應管理協會(ISM)的資料，2016年2月美國製造業採購經理人指數(PMI)自1月的48.2上升至49.5，優於市場預期。華頓投信指出，從歷史經驗來看，PMI指數突破50榮枯線後的一個月、一季和半年，S&P 500指數平均皆為正報酬表現(見表)，且若全球市場經濟轉好，美國製造業亦將進一步加速擴張，屆時美股動能可望再添柴火。
歷年美國製造業採購經理人指數(PMI)突破50榮枯線之表現
| 1999年1月 |
-3.23% |
-2.77% |
4.34% |
5.04% |
3.84% |
5.27% |
| 2002年2月 |
3.67% |
4.25% |
-3.58% |
0.53% |
-17.23% |
-13.73% |
| 2003年7月 |
1.79% |
1.98% |
6.10% |
8.44% |
14.22% |
18.53% |
| 2009年8月 |
3.57% |
3.81% |
7.35% |
5.84% |
8.22% |
4.40% |
| 平均 |
1.45% |
1.82% |
3.55% |
4.96% |
2.26% |
3.62% |
資料來源及日期：Bloomberg，2016/3。
華頓投信表示，儘管全球經濟疲弱，且S&P 500指數於2009/3/9觸底後至今已漲84個月，是以往多頭市場平均上漲期間的2倍，累計漲幅已近200%。然而，在各國央行仍將持續祭出振興措施以刺激經濟增長，且美國經濟基本面、資金面依然持續走穩下，美股有望挑戰第八年牛市。
原因則有三，第一、就業市場持續向好。根據美國勞工部公佈的數據顯示，2月份就業市場繼續改善，新增就業人口亦超越市場預期。失業率連續兩個月維持4.9%不變，為金融危機結束以來最低。第二、 投資人信心增強。根據AAII美國散戶投資人協會調查，美國散戶投資人看多美股之比例今年來首次超越看空，顯示投資人信心呈回穩態勢。第三、房地產市場持續復甦。美國一月房屋銷售持續穩健增長，成屋銷售較前月增0.4%，且2015年成屋銷售為2006年來表現最佳。加上海外民眾置產也將目光鎖定美國，亦炒熱美國房地產市場。
華頓投信表示，中長期來看，美國經濟相對增長，美股多頭趨勢仍未改變，任何修正都應將視為布局買點，只是，美股這波漲勢已經持續七年，因此一定要審慎選股，建議投資人可著重股息收益兼具的產品，穩中求贏。
摩根環球股票收益基金產品經理陳若梅也抱持同樣看法，她指出，高股息股票不僅有股息作為下檔保護，且從資本利得角度來看，也是高息股票勝率勝出。陳若梅進一步分析，過去三年，市場資金追逐高Beta值以及高市場連動度的科技、健康護理及消費品等股票，推升這些族群漲勢領先大盤表現，相較之下，同期間的高股息股票因為沒有資金青睞，漲勢落後。不過近期隨著歐日利率進一步走低，且市場波動度大增，資金開始明顯轉向有股息收益、且企業營收/獲利較優質的高股息股票，進而推動相關標的股價漲勢急起直追。
而通常能配發高股息的企業，財務體質和營運動能都較佳。陳若梅解釋，在股息保護優勢下，更能抵抗市場震盪，也因此，當市場進入多頭格局時，高股息股票漲勢能明顯勝出。
