MoneyDJ新聞 2017-03-14 15:13:54 記者 郭妍希 報導
近來油價重挫、聯準會(Fed)又轉趨鷹派，已經讓垃圾債面臨壓力，但投資人接下來可能還得面對一顆未爆彈──美國總統川普(Donald Trump)的稅改大計。
穆迪(Moody`s Investors Service)警告，川普、共和黨推動的稅改，對債信評等落入垃圾評級的企業、以及身為垃圾債主要投資者的私募股權基金，恐怕會有不良影響。
MarketWatch報導，穆迪13日發表研究報告，評估眾議院共和黨議員去(2016)年6月發布的稅改方案，以及川普在競選期間鼓吹的計畫，對該機構評估的2,000家非金融業美國公司究竟有何影響。
企業所得稅原本可列舉扣除利息支出，但稅改若真的實施，那麼這項抵減優惠恐遭移除。穆迪警告，若真是如此，則信評為投機等級的公司，受創最深。
穆迪估計，大約有15%的投機等級企業，其可稅所得為負值，2015年的稅負幾乎接近零。
許多發行垃圾債的企業，利息覆蓋率(interest coverage ratio，是衡量公司產生的稅前利潤能否支付當期利息的指標)非常吃緊，也就是說，這些業者握有的現金，幾乎只能支付利息，一旦美國政府決定對其課重稅，那麼企業恐將因此違約。
不僅如此，信評為B的債券主要都是由私募股權基金擁有，但川普的稅改也可能讓這些基金受到影響。私募股權基金經常在槓桿收購案中拉高負債比例，以便列舉扣除利息支出、躲避稅負。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund，代號為HYG.US)在3月7日摜破60日移動平均線後，10日續跌0.03%、收86.3美元，創2016年12月19日以來收盤新低。
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