歐元區經濟陷放緩與通膨困境
歐元區經濟活動在2025年4月有所減緩。這項統計數據在通膨數據上升的五天後發布，這讓歐洲央行的任務變得更加複雜。
歐元區的經濟活動顯示出疲軟的跡象。2025年4月綜合採購經理人指數（PMI）從上個月的 50.9 點放緩至 50.4 點。這個放緩已在兩週前由初步採購經理人指數 (flash PMI) 所證實，flash PMI 是Markit Economics 在每月調查期間較早發布的初步數據，旨在提供經濟趨勢的早期指標。儘管如此，由於該指數仍高於 50 點，遠離經濟萎縮的區間，因此並未出現令人擔憂的情況。
服務業在4月停滯不前，而由於整體需求下降，製造業活動持續萎縮。
然而，綜合 PMI 指數是在歐元區4月通膨數據公布四天後發布的，該數據出乎意料地並未放緩。核心通膨率（不包括食品和能源價格）甚至加速上升。
滯脹的風險
這兩項統計數據暗示歐元區經濟可能陷入滯脹，即經濟放緩與高通膨並存的局面。這可能會使歐洲中央銀行的任務變得更加複雜，歐洲央行剛在4月因應貿易戰和美國實施的關稅所導致的經濟放緩而降低了利率。
目前，市場估計歐洲央行在2025年6月下次貨幣政策會議上降息的可能性高達 96%。然而，今年稍晚再次降息的預期有所減弱。根據 ECB Watch 工具，交易員目前認為9月份維持利率不變的可能性為 71%。
荷蘭國際集團（ING）的經濟學家 Bert Colijn 將市場對歐洲央行未來貨幣政策缺乏明確看法歸因於圍繞貿易戰的不確定性，認為全球貿易秩序的重塑可能會產生顯著的通膨效應，而經濟成長放緩應該會抑制通膨。
關於通膨的不確定性
目前，沒有人知道全球貿易將如何變化，這使得中期通膨前景非常難以預測。(資料來源：經濟部國際貿易署)
