《Fund投資》企業獲利展望樂觀 歐股具補漲潛力
2017/02/18 16:53
MoneyDJ新聞 2017-02-18 16:53:44 記者 王怡茹 報導
隨著歐洲經濟數據穩定改善，加上美股創高激勵，歐股近期表現也相當突出，道瓊歐洲600指數周五(2/17)小漲0.12點或0.03%，收在370.22點，週線上漲0.77%、呈連2紅。展望後市，投信業者認為，歐洲景氣復甦有利企業獲利增長，且相較於美股，歐股具有低估值優勢，因此，未來仍有補漲空間，惟須留意選舉變數所帶來的政治風險。
根據最新公布數據，歐元區去(2016)年第4季GDP年增率1.8%，全年則達1.7%，是過去8年來首度超越美國，另製造業採購經理人指數 (PMI)攀升至逾5年新高的55.2，失業率則更下降至逾7年新低的9.6%，同時CPI年增率亦自前(2016/12)月的1.1%攀升至1.8%，趨近歐央通膨目標2%，且消費者信心等經濟數據均見改善，透露出歐洲景氣的暖意。
歐洲基本面轉佳下，國際機構也紛紛上調今年歐洲企業獲利預估值。美銀美林即預估，隨弱勢歐元及商品價格回暖，2017年企業獲利成長估值從7~8%上修為11%，2018年則估8%，隱含歐洲企業盈餘展望不悲觀。據此，Stoxx 600指數2017年底目標價亦上調為390，隱含7%的未來價格上漲空間，加計股利率則報酬率約可達10%。
摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克(Michael Barakos)分析，歐企近期陸續發布2016年第4季財報，其中，道瓊歐洲600指數成份股EPS估可較去年同期成長7%，並由上季的負增長轉為正成長，盈餘優於先前估值的比例則將達53%，而現階段分析師也頻頻上修歐企獲利估值，且幅度甚至優於美國。
巴洛克進一步指出，經濟向好不僅有助歐洲企業獲利續揚，也有利歐股後市，不過，過去一年歐洲地區的政治不確定性抑制歐股表現，並使歐股投資氣氛備受衝擊，同時歐股本益比也大幅滑落，股價表現與企業獲利基本面已脫鉤：從P/B的價值面來看，歐股相對於美股仍位於歷史低檔水準，是以整體來看，歐股後勢應仍有表現空間。
富蘭克林投顧則提醒，歐洲在2017年上半年面臨法國選舉等政治新聞頭條風險環境下，歐股波動難免，但以目前MSCI歐洲指數預估本益比約與30年均值相當的角度來看，預計有助收斂下檔風險；建議看好歐股的投資人，可側重在金融、醫療及能源類股的全球股票型基金，以掌握歐股政治利空測試的佈局機會。
表：歐洲企業盈餘獲上修幅度優於美國，然股價表現落後
資料來源:IBES、Datastream。資料日期:2017/2/1。
個股K線圖-
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