MoneyDJ新聞 2021-07-05 14:15:50 記者 陳苓 報導
阿拉伯聯合大公國(阿聯)反對下，石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)的增產協議觸礁。有專家認為，原油似未見見實體短缺(physical shortage)，OPEC+談妥增產，可能是油價利空。
路透專欄作家Clyde Russell 5日發文稱，上週OPEC+同意在今年8~12月，每日增產200萬桶原油，但是阿聯要求提高產出配額，讓協議卡關。
阿聯試圖修改產出限額的基準，要求該國產出額度應該從2020年協議的每日316.8萬桶，提高至每日384萬桶。如果通過，這表示阿聯將可額外增產67.2萬桶。OPEC+將在5日復談，以歷史為鑑，各方應該能夠談成折衷版協議，不管最終決定為何，幾乎可以確定的是增產幅度將上修。
現在最大的問題是，原油需求的復甦力道能否抵銷OPEC+的額外增產，以及OPEC+以外的產油國是否會趁著高油價擴大產出。當下「已知的未知數」(known unknown)是不清楚疫情會如何發展，特別是在亞洲。疫情封城和中國未繼續提高原油庫存，讓此區的原油需求成長陷於平淡。Refinitiv數據顯示，6月份亞洲每日平均進口2,424萬桶原油，儘管高於5月的2,304萬桶，但是低於4月的2,454萬桶、以及3月的2,479萬桶。
放眼全球，需求也未見激烈飆升。Kpler數據指出，6月全球進口了18.58億桶原油(相當於每日進口6,190萬桶)，不只低於5月的19.47億桶、也低於三個月移動平均值的19.06億桶。由於全球庫存仍高於長期平均值，原油似乎沒有實體短缺。當前油價漲勢看來由投資人推動、並與原物料的整體正向情緒有關。
5日亞洲盤早盤，布蘭特原油來到每桶76.02美元；今年迄今漲幅已達48%。這兩週來油價在74~76美元之間盤整。市場也許認為，不管OPEC+最終決議為何，都足以打壓漲勢，至少目前情況看來如此。
原油炒作風起 交易者狂押油價衝上100美元
華爾街日報6月初報導，QuikStrike數據顯示，紐約商品期貨交易所中最多人持有的西德州原油期貨買權，是2022年12月到期、履約價100美元的合約，未平倉數量超過6萬口。2014年以來，油價從未曾漲破100美元。
有些人甚至大膽押注今年底油價就會飆上100美元。2021年12月到期、履約價100美元的西德州原油期貨買權，未平倉合約相當於1,590萬桶西德州原油。洲際交易所數據顯示，2021年12月到期、履約價100美元的倫敦布蘭特原油買權，上週未平倉合約量約為3,200萬桶，遠高於去年底的零桶。
買權給予持有者權利，未來能以每桶100美元的價格買進原油，如果油價在到期日前漲破100美元，將可獲利。摩根大通分析師Natasha Kaneva說，除非投資人爆量湧入原物料市場、或是美元重貶，不然今年第四季原油需求必須遠高於疫情前水位，油價才可能在今年底衝上100美元，她認為這幾乎不可能發生。那麼大家為何爆買此種買權？有些交易員的確不認為油價會飆上100美元，但是仍照買不誤。他們說，此種買權有如樂透，如果油價續揚或油市波動性飆升，買權價值將升。Mizuho Securities USA能源期貨主管Robert Yawger認為，買家比較像是押寶波動性加劇、而非賭油價攀升。
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