精實新聞 2013-04-30 12:07:23 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)發布4月富達投資時鐘報告，指出富達投資時鐘連續第4個月位在無通膨的復甦(disinflation Recovery)期，此階段有利股市發展。在資產配置方面，富達減碼部份風險性資產，特別是原物料，但連續第六個月加碼股市，並持續大幅減碼政府債部位。
富達表示，富達投資時鐘連續第4個月位在無通膨的復甦(disinflation Recovery)期，此階段有利股市發展。不過，富達已開始減持原本大量加碼的部位，主要是擔憂成長可能已近高峰所致，雖然量化寬鬆貨幣政策依然有助支撐股市，但投資評價已隨著通膨預期而擴張。
富達進一步指出，領先指標歷經8個月的成長後，已接近高峰，加上美國經濟數據走軟，因此，富達減持原本加碼的風險部位，主要是拋售商品，但依然偏好股市。
富達也指出，全球部份股市與地產類股多位於高點，商品指數卻回跌到2012 年中的低點，其原因是美元強勢的負作用影響了全球商品價格走軟，而不是全球經濟趨緩衝擊了商品價格；商品中金價跌勢特別重，即說明了目前並不是處於趨避風險(risk off)的階段。另外，美國地產市場持續改善，將引發市場對未2~3年美國將升息的想像空間，支撐美元走強之勢，富達預期此情況將會持續。
資產配置方面，富達表示，富達全球經濟成長綜合領先指標已趨緩，因此富達減碼部份風險性資產，特別是原物料，但連續第六個月加碼股市，並持續維持大幅減碼政府債部位。
股市部分，富達加碼美股與日股，相較於歐股，富達持續偏好美股，主要是鑑於積極的量化寬鬆與房市全面復甦。此外，富達偏好日股優於新興市場股市。
富達也指出，美元走強對新興市場股市是個逆風因子，已趁其反彈之勢採取減碼，不過就投資評價而言，新興市場仍具吸引力。
在類股方面，富達表示，在連續3個月加碼原物料後，上個月已減持至中立部位。主要是因為商品走勢持續遭強勢美元打壓，加上領先指標已近高點。但富達持續看好工業原料，勝於貴金屬。至於地產類股，持續處於加碼部位，因地產類股仍處強勢波，再加上其收益具吸引力，加上房產信貸成本下滑，包括美國與亞洲地產，持續值得投資。
富達並維持大幅減碼公債、加碼信用債與高收益債的看法；持續調降公債部位，原因是公債殖利率偏低，再加上市場預期未來通膨增溫，將不利公債表現。但富達持續偏好信用債與高收益債。
