MoneyDJ新聞 2026-02-26 11:12:31 數位內容中心 發佈
創意（3443）受惠於AI ASIC需求放大，2026年已進入量產階段，Turnkey服務收入明顯擴張。公司為台積電策略合作夥伴，掌握3nm與CoWoS整合能力，使得多項大型雲端服務提供商專案具備出貨能見度。
外資與研究機構調升對創意的2026–2027年盈利預估，來源包括Google大規模CPU訂單與Microsoft Cobalt專案，市場共識顯示，2026年Turnkey營收將較前一年大幅成長。
營運面上，創意的競爭優勢包含與台積電的緊密合作、先進製程導入能力及客戶黏著度高。公司在先進封裝與系統級整合方面布局，使其能承接高ASP專案並掌握整體交付節奏。NRE（非重複性工程費）在設計期貢獻顯著，Turnkey量產後則成為主要營收來源之一。
風險面則來自NRE成長趨緩與Turnkey毛利可能較低的結構變化；此外，市場已將部分未來成長預期反映於股價中，估值對成長預期敏感。分析報告提醒需關注Turnkey毛利率走向與大型專案實際出貨節奏。
產業供需方面，外資研究指出CoWoS及先進載板供應為主要瓶頸，3nm良率與封裝能否配合量產進度，將影響創意與客戶的出貨時程與營收確認。公司營運表現仍高度倚賴大型雲端客戶專案執行的時間點與規模。
