MoneyDJ新聞 2016-09-10 10:53:48 記者 陳苓 報導
美國聯準會(FED)鴿派官員披上鷹派旗幟，力挺升息，美股倒地不起，新興市場也遭到重創。以往經驗看來，FED升息預期提高，通常會引發新興市場屠殺潮，或許會暴露出這波漲勢只是「傻佬反彈」(suckerˋs rally)，缺乏基本面支持，靠傻佬進場拉高行情。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，追蹤新興市場的ETF「iShares MSCI Emerging Market ETF」(代號EEM)，9日跳空下跌3.37%收在36.71美元。週K線挫低1.87%，今年迄今則大漲14.04%。
巴倫(Barronˋ s)、路透社、英國金融時報報導，近來新興市場鹹魚翻身，靠著高殖利率吸引大批資金流入，不過FED頻催戰鼓，拉高升息預期。可能會讓外界對新興市場的熱情轉淡。這是因為升息會讓美元轉強，提高新興市場的償債成本，加上當前市場對新興市場曝險已多，情勢可能會一夕逆轉。
回顧歷史，2013年五月，當時的FED主席柏南克暗示量化寬鬆(QE)即將退場，引發減債恐慌(taper tantrum)，MSCI新興市場股票指數接下來一個月內大跌15%。2015年十二月FED升息，去年十一月到一月之間MSCI新興市場指數慘跌20%。
美銀美林數據顯示，資金爭先恐後進入新興市場，過去十週新興市場股市基金的吸金額接近240億美元，締造空前紀錄。債券基金也一樣，過去十週吸金額破新高。美銀美林警告，萬一殖利率意外快速拉高，可能會引發「債市震撼」(bond shck)，這是今年秋天新興市場的主要風險。Hermes Investment Management認為，新興市場估值回到公允價值，已經沒有什麼便宜貨可撿
另一派人士看法不同。新興市場教父墨比爾斯(Mark Mobius)認為，若各國央行升息速度緩慢，那麼新興市場的漲勢的確能繼續下去。印度「經濟時報」(Economic Times)7日報導，墨比爾斯表示，大家都在追逐殖利率、想要拉高報酬，新興市場正好能滿足他們的要求，因此只要央行升息速度緩慢，新興市場就能繼續漲下去。
美國聯準會(FED)升息是否會讓漲勢畫上句點？德意志銀行認為，短期內走勢可能會拉回，但是中期仍將續漲，不受FED升息影響。
巴倫(Barronˋs)8月29日報導，德意志首席全球策略師Binky Chadha和Parag Thatte等人報告稱，過去兩個月來，新興市場債券基金吸金200億美元、創下空前紀錄，新興市場股市基金的淨流入資金也達150億美元，MSCI新興市場期貨的淨多單更攀上歷史新高，耀眼成績讓人擔心新興市場是否已經漲過頭？
德意志認為，每三、四個月風險資產都會面臨3~4%賣壓，由於多方佈局比重高、資金湧入，新興市場可能會短暫拉回。然而中期而言，資金輪動進入新興市場的趨勢未變，新興市場的基本面和技術面訊號都已到位，德意志七月決定把新興市場評等升至加碼。報告稱，新興市場的成長速度超過已開發國家，是這波漲勢的主要推手。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
