MoneyDJ新聞 2018-06-06 11:22:04 記者 新聞中心 報導
大陸證監會發審委昨(5)日通過中國人民保險集團(1339.HK)(下稱：「中國人保」)首發申請，意味著中國人保將正式回歸A股。據中國人保招股書申報稿揭露，其不考慮超額配售的擬發行股數達45.99億股，占發行後總股本不超過9.78%，在A股史上可排到第八，此發行量也創近8年來A股IPO記錄，保守估計募資規模將達到百億量級。
中國人保註冊資本424億元(人民幣,下同)，大陸財政部是其發起人及控股股東，為大陸大型保險集團之一，旗下坐擁財險、壽險、健康險、養老險、再保險、保險仲介、資產管理、公募基金、投資控股、金融科技等子公司。此次中國人保成功回歸A股，也意味著中國人保成為大陸第五家A+H股上市險企。
目前，大陸財政部持有中國人保總股本的70.47%，社保基金會持有10.2%。而中國人保在A股發行股份後，大陸財政部持股比例將稀釋至63.58%，社保基金會持股比例將為9.2%。
上證報報導，在投行人士眼中，若從投資價值的角度來分析，中國人保的差異化優勢並不只是「集團化」，而是目前A股保險板塊中唯一一家以財險業務為主的標的，這或許會讓投資者對其另眼相看；由於財險業務負債久期較短，因此財險企業利潤對利率的敏感性沒有壽險那麼強，一旦遇到低利率環境，利潤的波動性要小於壽險企業，利潤穩定性更強。
而目前A股保險板塊的四個標的中，中國人壽和新華保險是壽險業務；中國平安和中國太保為集團整體上市，無論從財險業務收入占比、財險淨利潤占比還是從財險市場份額來看，中國人保的優勢明顯。
相較於A股市場的20多家上市銀行，目前保險股僅有4檔。對於如此大的反差，浙商證券研究所認為，保險行業自身的特殊性、業務的複雜性，以及盈利週期較長，決定了保險公司在上市週期上要長於其他金融類公司。另一個關鍵原因是，償二代監管體系實施後，因在資產負債匹配、業務含金量、承保風險等差異，致使大型保險公司與中小型保險公司在融資訴求和融資條件上出現兩極分化趨勢。
而中國人保的登場，開了個好頭。據瞭解，目前有上市融資打算的保險公司不下10家。其中，泰康保險、華泰保險早在數年前就有IPO計畫，近年來頻頻出現在「待上市險企熱搜榜」，但因股權、上市時間等問題，截至目前遲遲沒有實際行動。此外，合眾人壽、天安財險、中融人壽等中小保險公司，近年來也喊出了上市的口號，中融人壽力爭3年後啟動IPO，錦泰財險則力爭5年內實現IPO。
大陸保險公司上市預熱態勢甚猛，資本市場上保險板塊的壯大或許指日可待。市場人士認為，這有利於保險股估值水準的進一步提升，進而帶動保險業在整個經濟中的影響力，並進一步擴大大陸保險業在國際市場上的影響力。
