《主筆室》進入財報周，科技股震盪加劇

精實新聞 2012-10-15 20:16:37 記者 陳祈儒 報導

日期	科技股	相關產業
10/16	英特爾	PC、半導體
10/17	Cree	LED
10/18	超微、微軟、諾基亞、SANDISK	軟體、PC、手機、記憶體
10/23	德州儀器、博通	半導體、網通
10/24	康寧、Moto	面板、手機
10/25	APPLE、AMAZON	手機、平板、消費電子、電子書
10/26	AMKOR、AIXTRON	封測、LED磊晶設備
資料來源：法人與公司；   整理：陳祈儒

台股有7成權重以科技股為主，面對接下來10月份的科技股財報密集發布期，國內科技公司也繃緊神經。由於iPhone 5、Windows 8筆電與多家平板都在10月份後上市，第3季正式對供應鏈的挹注不高，加上美國消費市場第3季的反應平淡，大陸十一長假之前的需求挹注低階電子產品為主，對台灣電子產業挹注效應沒有很全面，因此要留心美股財報周對投資信心的影響。

惠普本（10）月初發布財報，對年底至2013年的營運績效態度較悲觀，連動影響了部份NB/PC產業供應鏈的投資信心。所幸，隔周Gartner的報告指出，聯想電腦登上全球PC市占率冠軍的消息，多少提振了電腦族群的氣勢。

只是多家研究機構指出，2012年第3季PC業出現2001年以來最大同季衰退幅度，或是表明今年PC是近11年來的首度年衰退。再配合外資券商在台指期有 20多萬口的未平倉合約、相對高水準避險部位來看，接下來美國科技財報對台股的影響，不應該等閒視之，台灣科技股接下來幾周劇烈震盪的機率正在升高。

（一）景氣不穩，PC第4季買氣尚未明朗：

本月份研究機構IDC和Gartner均表示，第3季全球PC出貨量年衰退超過8%，是自2001年以來最嚴重的下滑。而來自IHS iSuppli的報告則預計，今年全年PC出貨量將出現過去11年以來首次年下降，讓接下來的微軟、英特爾、戴爾財報成績難讓市場期待。

PC/NB產業財報不佳，有大部份原因是目前的Windows 7平台已滿足大部份用戶需求，消費者換機的動機是否會隨著10月底的Windows 8上市被激發出來，還要再觀察。

除了是換機的動機不明確之外，PC/NB今年會陷入困境，有一部份來自於平板電腦興起、Mac系統這2種因素的影響。

歐美等地歷年返校潮到11月份的節慶旺季，多少為Regular NB筆電產品增加成長的動力，但是自從售價約500美元（沒有隨時上網需求）iPad問世之後，傳統筆電的買氣就開始明顯停頓，只剩下高階的商務型筆電、高單價的Ultrabook超薄筆電/Macbook還有成長力道。

平板（Tablet）可以處理影音娛樂、收發電子郵件、簡易記事的功能，讓傳統筆電相形失色。而蘋果也善用iPhone、iPad買氣來推動公司的Mac系統筆電，讓微軟W7作業系統NB買氣難以施展。

（二）歐美手機僅Apple有動力：

智慧型手機雖維持一定年成長，但是排除了三星電子（Samsung）外，歐美國際廠僅有Apple一家還有成長的動力，其他的國際廠都處於整頓期，復甦時間最快要等到2013年，諾基亞、Google旗下的摩托羅拉、韓國大廠LG電子，加拿大手機品牌RIM都要等到明年才會浮現轉機。

日系品牌的索尼行動今年下半年漸漸進入轉機，不過也採高度自製的索尼行動品牌，向來重視日系血統，能夠帶動的台灣供應鏈業績有限，關鍵零組件主要來自日本廠商。

而蘋果手機iPhone的機構件、被動元件與組裝製造上跟台商密切合作，只是最重要鋪貨期並不落在9月份，而是第4季之後。因此台灣的蘋果供應鏈要等到年底這一季才會真正反應實際的情況。

而除了蘋果之外，電子商務的亞馬遜（Amazon.com）在去年推出的多款平板產品、電子書閱讀器，採用低價與補貼的策略，所以銷售成績不錯，也為台灣相關的顯示器、側面功能鍵帶來一定的投資信心。

（三）新興國家推動力不強，惟部分廠商Q3底受惠：

整體消費景氣仍是科技股能否成長的重要來源，中國大陸的十一長假的電子產品買氣，過去主要在手機、家電娛樂上，但是因為今年大陸黃金周外出旅遊人潮，彩電的銷售量與成長力道已沒有2011年度來的強勁。十一長假之前的IT零組件採購以聯發科（2454）、友達（2409）為主，算是有挹注到這些廠商第3季底的9月業績

而後面銜接上來的歐美先進國家，將等到11月份進入耶誕節前的消費旺季，影響的是第4季的接單的效應了。