MoneyDJ新聞 2016-03-08 17:38:21 記者 徐伯豫 報導
受到近期鐵礦砂價格強勢反彈帶動，原物料出口國股市都有好氣色。根據統計，近一周MSCI拉美指數漲幅達12.96%，巴西聖保羅指數近一個月更是勁揚逾兩成。投信法人分析，本波巴西股市反彈除了受惠於鐵礦砂石價格持續漲升外，政治面也傳出好消息如巴西總統羅賽芙可能遭罷免等，進而使市場對於拉丁美洲的看法轉為正面。不過短線上，經理人認為投資人不宜追高，長線上則要有耐心，以時間換取空間。
在政治部分，富蘭克林證券投顧表示，雖然投資人對羅賽芙可能提前離開總統職務感到歡迎，然而，若彈劾案真的成立，以目前羅賽芙在國會的勢力來看，要達成參、眾兩院的彈劾門檻，仍有頗大變數。同時，在進行彈劾案的過程中，也會使巴西政府分身乏術，無暇去處理當前陷入低迷的經濟，甚至可能擴大社會福利來拉攏選民，傷害財政，也就是反而對巴西經濟造成不利影響。
富蘭克林證券投顧認為，如果彈劾案發展順利，巴西股市未來將脫離底部，來到較高的位置做大區間整理。以巴西股市來看，可能還有10~15%的漲幅，對美元匯率也可能出現5%以上升幅。但若彈劾案不如預期，巴西股市不排除重測之前低點的40000點以下價位，但中長期走勢還是需看原物料走勢而定。
至於今年巴西將舉辦奧運，是否可望刺激當地經濟狀況？瀚亞巴西基金經理人張正鼎表示，2015年巴西GDP萎縮至3.8%，且根據彭博2/24的報導，國際信評機構穆迪將其債信評等由Baa3連降兩級至Ba2，且目前主要信評機構皆已將巴西降至非投資等級，足見基本面仍未有明顯改善。
野村巴西基金經理人白芳苹也抱持同樣看法，她指出，在國際油價與原物料反彈的加持下，市場風險偏好已迅速改變。但巴西將今年經濟成長率估值調降至-3.45%，在經濟面仍須努力下，雖然有政治面的好消息傳出，但投資人仍須留意追高風險。
在投資建議部分，國泰投顧認為，拉美整體經濟面臨逆風，在出現突破式變革之前，成長幅度恐有限。建議已持有拉美股票基金的投資人，耐心以時間換取空間，等待商品價格反彈及巴西總統彈劾案的進展帶動指數進一步漲升，再調節手中持股。或是，做好長期抗戰的心理準備，放眼2018年巴西總統大選及未來拉美產業結構上的變革。
拉丁美洲與巴西股票型基金近期報酬率(%)
| 瑞銀(盧森堡)巴西股票基金(美元) |
20.63 |
18.98 |
20.15 |
6.57 |
10.24 |
-20.18 |
| 瀚亞巴西基金 |
23.17 |
26.09 |
19.48 |
6.69 |
4.25 |
-27.50 |
| 元大巴西指數基金 |
21.72 |
22.79 |
17.44 |
7.26 |
7.67 |
-19.08 |
| 匯豐環球投資基金-巴西股票AC |
17.53 |
19.30 |
15.56 |
2.71 |
0.64 |
-27.46 |
| 法巴百利達巴西股票基金C股(美元) |
17.13 |
21.61 |
13.57 |
3.42 |
2.20 |
-25.61 |
| 野村巴西基金 |
16.81 |
16.48 |
13.32 |
3.99 |
2.21 |
-21.32 |
| 摩根巴西基金 |
12.53 |
12.53 |
12.53 |
1.20 |
2.18 |
-24.51 |
| 安本環球拉丁美洲股票基金A2累積 |
16.16 |
15.22 |
12.45 |
6.02 |
6.18 |
-15.70 |
| 歐義銳榮拉丁美洲基金R2 |
14.87 |
14.65 |
11.68 |
4.81 |
3.31 |
-19.05 |
| 瀚亞投資-拉丁美洲股票基金 |
12.95 |
15.42 |
11.12 |
4.86 |
2.94 |
-23.12 |
| 富達拉丁美洲基金(Y類股份累計股份-美元) |
10.16 |
13.39 |
10.99 |
5.51 |
7.18 |
-12.38 |
| 保德信拉丁美洲基金 |
12.80 |
11.68 |
10.81 |
4.64 |
2.92 |
-16.81 |
| 摩根士丹利拉丁美洲股票基金 |
10.46 |
14.20 |
10.77 |
4.31 |
2.51 |
-17.12 |
資料來源：MoneyDJ，淨值日期：2016/3/4~7
