MoneyDJ新聞 2026-06-18 08:06:43 郭妍希 發佈
美國聯準會(Fed)新任主席華許(Kevin Warsh、見圖)週三(17日)主持上任後首場聯邦公開市場委員會(FOMC)會後記者會。雖然FOMC官員一致通過將聯邦基金利率維持不變，但公布的利率點陣圖卻發出強烈鷹派訊號，暗示下一步更有可能是「升息」而非降息。華許強烈重申壓抑通膨的必要性，並宣布成立五個獨立工作小組(task force)全面檢視央行政策核心。此外，華許也準備改革公共溝通機制，希望市場回歸理性，自行研判經濟數據而非一味解讀官員說法。
綜合華爾街日報、路透社等外電報導，FOMC 17日一如市場預期將聯邦基金利率維持在3.5~3.75%不變。然而，官方公布的經濟預測彙總(SEP)，卻顯示決策官員們立場出現劇烈轉變：在19位決策官員中，多達9位預期今(2026)年年底前應至少升息一次，而在3月份的預測中，這一數字還是「零」；與此同時，預期今年會降息的人數，也從先前的12位驟降至僅剩1位。
華許17日在記者會上表示，「我們有能力也有決心去實現穩定物價的目標。這是我們接下來要著手進行的事。」
市場預估的升息機率隨之大增。芝加哥商業交易所(CME) FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人17日預測，Fed在7月29日貨幣政策會議升息一碼至3.75~4.00%的機率，從前一個交易日的8.5%驟增至29.9%。
大刀砍向「前瞻指引」
華許還說，希望金融市場能依據自身對經濟數據的判斷來為證券定價，而不是整天忙著解讀、揣測19位Fed官員在各個演講與採訪中的說法。面對首場記者會，華許在回答未來政策方向時，幾乎沒有提供任何新的前瞻訊息。他期望藉此將市場的主導權還給經濟現實本身。
在此次會議中，Fed發布了一份篇幅大幅縮減的政策聲明。聲明中僅對近期經濟發展進行概述，完全避免對下一步的政策走向提供指引。此外，在官方公布的利率預期點陣圖中，19位與會官員中僅有18人提交預測，而華許隨後證實，他本人拒絕提交自己的利率路徑預測。
啟動Fed體制大檢修
華許並在記者會上提到Fed將迎來「新篇章」，成立五個獨立的工作小組，重新檢視央行的核心功能，其中包括Fed的溝通機制、通膨理解框架，以及Fed的資產負債表。這些小組將在未來幾週展開行動，預計今年底前提交報告。華許坦言，「改變並不容易，改變充滿了風險。」
針對資產負債表，華許指出，相關的工作小組將「審視當前充裕準備金體系(ample reserves regime)的利益與風險，以及資產負債表的結構(composition)。」
華許表示，該小組將徹底檢視並釐清，「貨幣政策究竟是來自我們的『利率工具』，還是來自我們的『資產負債表工具』。」華許長期批評Fed金融足跡的影響過於龐大、渴望縮表。
Fed已在去年底暫停量化緊縮政策(QT)，雖從去年12月起每月購買400億美元的國庫券來紓解短期利率市場漸增的壓力，但今年4月卻將購債大幅規模縮減至250億美元(減幅高於市場預期)，5月更驟降至100億美元、跌破市場眼鏡，6-7月則維持不變。
FOMC 17日並首度修改政策執行聲明，加入「會等適當的時候」(when appropriate)才指示紐約聯邦儲備銀行的公開市場交易室(Open Market Desk)加購國債。德意志銀行策略師Steven Zeng指出，對資產負債表擴張行動增列條件限制的做法，實乃暗示Fed所思所想的強烈訊號。
(圖片來源：聯準會)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用 個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
