MoneyDJ新聞 2014-09-29 10:49:21 記者 林詩茵 報導
不織布廠商南六(6504) 7、8月受產業正逢夏天淡季，營收走弱，但預料9月逐漸步出淡季，營收將開始回升，第4季在日本手術衣新客戶訂單將放量，且熱風/熱壓不織布2條新產線也加入營運下，可望喜迎旺季。法人估，南六9月營收將回升至4.5億元，而第4季的營收、獲利不僅將是今年的高峰，也有機會挑戰單季歷史新高。而今年營收更將跨越50億元大關，續創新高，EPS也可望達到6.5元，同樣改寫紀錄。
南六為亞洲水針不織布龍頭廠商，產品主要包括製造濕巾紙用的水針不織布，佔營收比重為25%；做為尿布、衛生棉表材和導流層的熱風/熱壓不織布(PP)，佔營收比重19%；而手術衣布佔14%、以及為客戶代工的柔濕巾和面膜，佔42%。
其中，為客戶代工的柔濕巾、面膜業務，屬多層次加工，因此毛利率最佳；而南六面膜除為客戶代工外，亦發展自有品牌「詩柔」；而整體面膜佔公司營收僅5%。
區域市場部份，中國大陸為最大市場，佔營收比重近47%，其次為台灣約23%，亞洲14%、日本13%，其他地區約3%。
南六今年以來單月營收一路較去年同期成長，上半年並繳出營收年增20%、獲利年增46%的好成績，累計上半年EPS2.83元，大幅優於去年同期的2.01元。
南六表示，公司今年各項產品均較去年同期呈現成長，主要原因包括，大陸產業政策的改變，要求柔濕巾與面膜產品均需載明製造商，使南六的知名度增加，訂單也隨之成長；此外，杜邦將旗下的手術衣布部門售予法商，在成本考量下，不少杜邦客戶轉單南六，使南六的手術衣布銷售量逐季成長；再者是中國開放有條件二胎政策，以及老人化的社會趨勢，均有助尿布和柔濕巾相關產品的需求成長，這些都是公司持續成長的主因。
不過，南六今年上半年原本呈現高度成長，1~6月營收年增率20%、獲利成長逾4成，但在7、8月一方面產業淡季，一方面正逢客戶換包裝，致營運達到今年谷底，甚至第3季略不如法人預期，不過，南六表示，9月營運步出淡季，第4季展望更佳。
據悉，南六9月起將新增日本的手術衣布客戶，訂單將明顯放量，有助單月營收回升至4.5億元以上，較7、8月的3.9億元左右水準明顯回升；此外，由於美國杜邦在今年6月將手術衣布部份售予法商，讓不少客戶在成本考量下，轉單南六，使南六的市佔率提升。
南六統計，公司上半年手術衣布出貨量約2623噸，法人估，下半年有機會出貨達2800噸以上，較上半年成長近1成，成長主要集中第4季，預料成為第4季營運成長的重要動能。
此外，隨著旺季到來，南六第4季也因應客戶需求，開出2條熱風/熱壓不織布新產線，使整體產能由現行的3條大增至5條，也成為第4季成長新動能，致單季營收、獲利有機會挑戰新高。
法人並估，南六今年全年營收肯定能站穩50億元，甚至上看53~55億元，較去年成長15~20%，EPS則可望挑戰6.5元，營收、獲利齊創高。
南六表示，公司以每年持續追求成長為目標，看好全球的老人化、大陸二胎政策開放，再加上中國經濟、人均所得持續成長，均有助對相關消費產品需求的提升，因此公司有信心可以每年持續成長。
法人則估，南六在明年持續開出產能下，營收有機會再成長1~2成，明年EPS有機會再挑戰新高。
