新加坡經濟發展局發布新聞稿表示，新加坡製造業本(2014)年5月產值與去(2013)年同期相比衰退2.5％，係11個月來首次下挫，另與本年4月份相比滑落5.7％，係去年8月以來首次出現連續兩個月環比下挫。此外， 5月份除一般製造業產值下滑1.1％外，其他製造業產業均成長(化學業成長8.6％，運輸工程業成長5.6％，精密工程業微增0.2％)。
5月份製造業產值衰退2.5％之主因，係電子業與去年同期相比衰退7.5％，及生物製藥業與去年同期相比衰退9.2％所致。新加坡經濟分析師估算，生物製藥業下挫已影響整體製造業2%的成長率，而電子業的萎縮則削減製造業2.1%的成長率，其中最主要因素是因某家半導體業者減產，導致半導體產值連續兩個月萎縮，惟在資料保密原則下無法確定減產原因，揣測原因之一是業者將生產線撤出新加坡，或大訂單被取消，也可能是業者因新產品需提升設施而停止現有的生產線所致，但經濟分析師擔心，因電子業占整體製造業比重三分之一，若半導體產值下滑將繼續衝擊今年未來每個月的表現。
部分經濟分析師對目前製造業低迷走勢仍保持樂觀並認為，雖然第二季整體經濟的增幅可能低至2％，但全年表現仍有望高於3％。惟其他經濟分析師認為，下半年出口帶動復甦的下滑風險已越來越大，其風險包括：油價上漲可能衝擊許多出口市場，導致外部需求停滯，新加坡內部經濟重組造成的阻力，不僅衝擊製造業，亦導致批發和零售貿易業、酒店和餐館及金融服務業都放緩，而運輸與倉儲業的表現也參差不齊，此外，新加坡政府之前因勞動力短缺，宣布延後總值20億星元的公共建設項目，預估也將在本季對整體經濟活動造成負面影響。(資料來源：經濟部國貿局)
