MoneyDJ新聞 2016-07-07 09:29:25 記者 郭妍希 報導
歐洲、日本公債殖利率紛紛轉負，就連美國公債殖利率也在日前跌至歷史低，債市泡沫疑慮四起。究竟為何會如此？知名債券基金操盤人葛洛斯(Bill Gross，見圖)認為，銀行放款意願低落，是罪魁禍首。
MarketWatch、CNBC等外電報導，葛洛斯6日在月度報告中指出，各國對槓桿毒癮已深，得靠銀行的信貸才能苟延殘喘，然而2008年全球爆發金融海嘯後，風險控管的法令趨嚴，卻讓大型銀行不願放款，使得全球信貸低迷、經濟步履蹣跚。
人們冒險犯難的精神遭到打壓，也令全球公債殖利率下跌至歷史低。葛洛斯認為，在殖利率紛紛轉負的環境中，民眾應該更加關心自己投資的錢是否拿得回來，而不是報酬有多少。
葛洛斯警告，預算已經陷入赤字的各國，近期恐怕不會繼續大肆撒錢救經濟，這也意味著高風險資產(例如股票、高收益債、房地產等等)的價格將觸及天花板，投資人別想在年底看到跟過去一樣的報酬率。
葛洛斯6日在接受CNBC節目「Power Lunch」專訪時並指出，聯準會(Fed)、日本央行(BOJ)與歐洲央行(ECB)的量化寬鬆貨幣政策規模合計已高達12兆美元，這理論上應足以為全球帶來經濟榮景，但由於民間企業受到法令管制，再加上經濟面臨風險，導致利率超低也無法吸引人們去借錢、銀行也不願放款，讓央行印鈔的一番心血全都打水漂。
另一方面，利率低迷、民眾得多存本金才能在退休後得到能夠接受的現金流，也導致人們不願花錢消費。
barron`s.com報導，全球最大資產管理集團貝萊德(BlackRock Inc.)執行長Larry Fink 4月10日在給股東的年度信函中表示，當長期利率只剩2%、而非之前的5%之際，一位35歲普通人必須累積三倍以上的存款，才能創造同樣的退休金收入。
根據Fink的計算，35歲的青壯年若想在65歲退休時創造每年48,000美元的現金流，在5%利率的環境中只需投資178,000美元，但在利率剩下2%之際、投入的金額卻得多達563,000美元(約是5%的3.2倍)，才能在退休時擁有同樣現金流。
英國金融時報，Fink當時還說，低利率讓儲蓄者無法得到應有報酬、退休金前景堪慮，人們也被迫把原本現在就要花的錢全部存起來。他表示，許多人都在討論長期低利率如何推升了資產價格，卻鮮少有人關注低利率(現在已變成負利率)對投資人存款和財務計畫的衝擊。
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