富達:Q4關注選舉等三大因素 宜採順應東風策略

2024/09/26 10:27

MoneyDJ新聞 2024-09-26 10:27:32 記者 新聞中心 報導

富達國際發布第四季投資展望並指出,自疫情爆發以來,全球經濟及市場展現韌性,各地消費持續,富達認為全球經濟放緩但仍穩健,第四季投資人應關注市場波動、降息、美國選舉等三大因素;富達認為,第四季適合採取順應東風的策略,技術性增持債券可以保持一定防禦性,同時應慎選股票標的,有助在降息及市場波動環境下把握契機。

富達國際全球多重資產及投資方案主管Henk-Jan Rikkerink指出,今年第四季投資人應關注三大因素:

1. 軟著陸路途顛簸,市場波動增

富達認為,在邁向軟著陸路上,經濟放緩仍如影隨形。近年各國央行致力壓抑通膨,至近月才明顯受控。去年市場憂慮的停滯性通膨風險似已緩解,惟預期市場將較量化寬鬆時期更為波動且波幅更大。富達正密切關注美國就業市場降溫和消費者積蓄耗盡趨勢是否惡化,同時留意近日中國人民銀行推出的刺激措施成效。

2. 聯準會降息應對經濟放緩

美國及其他國家於9月的降息行動,有望使邁向軟著陸之路較為順暢。鑒於通膨憂慮緩解,各地央行得以透過降息應對經濟放緩,預期寬鬆政策將持續,惟年底前的降息幅度仍未定案。

中國人民銀行與金融監管局、及中國證監會近日推出一系列刺激措施,包括降息、降低房貸利率、建立新一輪貨幣工具支持股市穩定發展等,有望於短期內提振市場信心,但股市長期表現仍仰賴企業獲利成果;近日的刺激措施是否足以帶動長期經濟發展仍待觀察。

全球正明確邁向推出更多貨幣及財政刺激政策,以緩衝經濟週期波動。由於聯準會降息帶動股市周期性上漲,富達的量化模型不再集中避險,將掌握因選舉不確定性觸發的市場契機,例如美國股市類股輪動和新興市場政府債,有望有不錯表現。

3. 全球市場聚焦美國大選

今年是數十年來選舉及政治風險最高的一年,一系列複雜的地緣政治風險為全球市場帶來諸多不確定性。鑒於市場上長期充裕的流動性已降低,美國大選後對中國和相關貿易政策,對往後其財政收支將有舉足輕重影響。

過去一年的結構性增長主題持續,包括在各國政府投入數十億美元升級電網下,人工智慧AI技術商業化將持續高速發展;醫療保健仍是兼具防守及長期增長的投資主題。目前正處於經濟週期的中~後期,影響經濟的關鍵因素仍不明確,市場波動偏高,但有望帶來正回報。富達認為經濟軟著陸可能性最高,惟必需保持靈活,抓緊市場機會。」

對於亞洲投資,富達認為,今年第四季適合採取順應東風的策略。亞洲以外地區投資風險加劇,從美國經濟增長放緩、貨幣政策轉向,到地緣政治衝擊前景等因素,均帶來影響。建議技術性增持債券以保持一定防禦性,同時慎選股票標的,有助在降息及市場波動環境下把握契機。

富達國際亞洲固定收益投資主管朱蕾表示,亞洲央行利率決策持續受制聯準會鷹派取向,同時此局勢直到9月聯準會宣佈降減息兩碼才改變。鑒於亞洲除日本以外地區的實質利率均為正值,富達預期美國降息將為大部分亞洲央行提供降息空間。印尼央行甚至早於聯準會,於同一週率先宣佈降息一碼至6%,為三年多來首次降息。

朱蕾指出,投資人於降息周期應更有信心投資於中長期優質債券,包括政府公債及投資等級企業債。而美國經濟面臨挑戰較可能反映於股市的表現,如出口商獲利可能受衝擊,惟股市仍有很多選擇,特別是受惠AI、能源轉型和供應鏈轉移的企業。富達更關注企業評價及防禦性,以增加投資組合抵禦短期進一步衝擊。

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