MoneyDJ新聞 2014-11-24 09:31:37 記者 賴宏昌 報導
中國總理李克強9月不是才說中國池子裡的錢很多、官方不可能再依靠增發貨幣來刺激經濟增長嗎？中國國家主席習近平11月9日才在亞太經合會(APEC)工商領導人峰會開幕儀式致詞時指出，風險確實有、但沒那麼可怕。既然「池子裡的錢很多」、「風險沒那麼可怕」，為何人行還是在21日突然宣布降息？該不會是，真正反映中國經濟現實狀況的「李克強指數」9月份出現鐵路貨運量年減6.2%、讓當局意識到內需真的是疲弱不振？
中國的鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、造船等多項產業面臨產能過剩的問題、目前僅規劃在2017年年底前要初步建立化解產能嚴重過剩的長效機制(註：人民網11月22日新聞)，降息只能幫瀕臨破產的公司爭取到一絲喘息空間，中長期來看還是得透過所謂的「自由貿易協定(FTA)」來替這些產能找到出海口。南韓、澳洲的內需幫得了中國嗎？台灣呢？
中國新聞社報導，中國中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民22日直言，一些地方政府不但不化解產能過剩、反而培植了不少「該死沒死、死不了」的殭屍企業；這些殭屍企業無法繼續維持之後就要進入破產，而這些用以扶持這些企業的銀行貸款就會變成不良貸款。
人行首席經濟學家馬駿21日表示，通縮或通膨進一步下滑(disinflation)導致實質利率面臨上漲壓力，使得人行不得不宣布降息。匯豐首席中國經濟學家屈宏斌11月20日即指出，disinflation壓力依舊很大、中國就業市場進一步出現轉弱跡象；疲弱的漲價力道以及低迷的產能利用率象徵著經濟體的需求力道不足。
人行21日表示，此次利率調整(註：2012年7月以來頭一遭)仍屬於中性操作、並不代表貨幣政策取向發生變化。人行認為，中國宏觀經濟仍保持中高速增長，因此不需要對經濟採取強刺激措施、穩健貨幣政策取向不會改變。
彭博社報導，全球資產規模最大銀行中國工商銀行(1398.HK)上季(7-9月)壞帳跳增幅度至少創2006年以來新高。Capital Economics亞洲首席經濟學家Mark Williams指出，人行的最新舉動將可降低融資成本、但不見得會增加信貸餘額。
瑞銀(UBS)經濟學家Harrison Hu、Ning Zhang認為，2015年底以前人行將會宣佈再降人民幣貸款基準利率50個基點。瑞銀指出，降息的主要效用為降低企業利息成本、對於企業的信貸需求(主要受產能過剩、家庭支出疲軟衝擊)影響程度有限。
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