MoneyDJ新聞 2016-11-04 09:36:42 記者 賴宏昌 報導
美國勞工統計局3日公布，2016年第3季生產力成長率(美國非農業企業每位受薪員工的每小時實質經濟產出)年率報3.1%、4個季度以來首見正成長，遠優於經濟學家原先預期的2.0%；與2015年第3季相比下滑0.05%、1993年第3-4季以來年增率首見連續兩個季度呈現負數(見圖；圖片來源：FRED)。
2015年第4季至2016年第2季美國生產力成長率年率連續3個季度呈現負數、創1979年第1-4季以來最低迷紀錄；2016年第2季生產力成長率年率自-0.6%上修至-0.2%。
2016年上半年美國生產力成長率年減0.1%、創2013年上半年以來最差紀錄。美國生產力成長年率上一次全年度出現負值是在1982年。
2007-2015年美國生產力成長年率報1.3%、遠低於1948-2015年的長期平均值(2.2%)。美國總統歐巴馬(Barack Obama)主政時期(2009-2015年)美國生產力成長年率平均報1.4%、遠低於2000-2008年的平均值(2.5%)。
2016年第3季美國單位勞工成本年率報0.3%、創2016年第1季(-0.3%)以來最低升幅，遠低於經濟學家原先預期的1.3%。2016年第2季美國單位勞工成本年率自4.3%下修至3.9%。
聯準會(FED)副主席費雪(Stanley Fischer)10月5日在紐約聯邦儲備銀行贊助舉辦的第40屆央行研討會上指出，「生產力成長率長期低迷」在桑默斯(美國柯林頓政府時期財長)所謂的長期停滯理論當中扮演相當重要的角色。
舊金山聯邦儲備銀行(FRBSF)經濟研究部資深研究顧問John Fernald 10月11日指出，「1.5-1.75%」可能是美國實質(經通膨因素調整後)GDP成長率的新常態、明顯低於戰後的經濟復甦步調，主要是受到人口結構變化(嬰兒潮世代退休)和勞動力教育程度觸頂的影響。他說，美國經濟能否有更為亮麗的表現，關鍵在於生產力、而非人口結構。
過去5年來，美國季度實質GDP成長年率平均為2.16%。2016年第1-3季美國經濟成長率平均為1.7%、創2012年同期(1.7%)以來最差表現，遜於2015年同期的2.2%增幅。
美國民間第3季設備投資對第3季GDP貢獻度達-0.16個百分點、連續第4個季度拖累經濟表現。衡量美國企業支出動向的核心耐久財訂單(排除運輸項目不計的非國防耐久財訂單)9月年增率達-4.1%、23個月以來第21度呈現負值(註：連續11個月呈現負值)。
生產力主要是由勞動力技能、工具(設備、軟體)以及總要素生產力(TFP)來決定。聯準會(FED)理事Jerome H. Powell認為，金融危機以來美國生產力增長乏力似乎是源自於企業投資低迷以及TFP增長偏低。
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