《Fund投資》人民幣邁向國際化 可配置中國債搶收益

MoneyDJ新聞 2015-11-05 17:51:49 記者 徐伯豫 報導

IMF將人民幣納入特別提款權(SDR)後，勢必會為人民幣帶來強勁的升值空間，而這個時點已不遠。第一金人民幣貨幣市場基金經理人劉書銘預估，未來10年人民幣占全球儲備貨幣使用率會爆增逾4倍至19.2%，挑戰歐元地位。另外，由於中國人行先前為救經濟的降息降準，若依歷史經驗來看，將有利中國債市的表現(見附表)，是以，富蘭克林華美投信建議已持有人民幣的投資人可以適時調配部分資金轉進中國債市，爭取未來的收益機會。

劉書銘分析，人民幣若納入SDR，即取得與美元、日圓、歐元和英鎊相同的地位。而事實上，今年8月下旬，人民幣於全球貨幣的使用比率達2.79%，普及率超越日圓。未來納入SDR後，普及率還會繼續提高，預估未來10年將爆增到19.2%，進一步挑戰歐元地位，直接威脅美元霸權。他進一步分析，人民幣若正式成為全球主要交易貨幣之一，就代表各國央行將開始買入人民幣資產，提高儲備。觀察美國、日本和歐元區國際化的經驗，於納入SDR後，匯價漲幅分別達85%、207%和82%，是以，人民幣潛在升值空間不會太小。

隨著人民幣邁入國際化，富蘭克林華美投信認為，中國也將會開放合格境外機構投資者(QFII)額度，引導國際資金的目光擴大至中國境內公債市場或企業債市，不過該機構也提醒，由於中國企業過去沒有國際籌資需求，所以大多未採用國際信用評等，故須留意個別公司的風險與流動性。

富蘭克林華美中國高收益債券基金經理人謝佳伶表示，目前來看，對已持有人民幣的投資人而言，投資中國高收益債券型基金的最大好處是可以防禦中國人行持續降息降準下的利率風險，且有機會享有中國降息、降準後的債券資本利得，因此，建議已持有人民幣資產的投資人可以適時調配部分資金轉進中國債市，以爭取未來的收益機會。

歷史經驗顯示，降息/準有利中國債市表現

資料來源：Wind，2015/10/27，富蘭克林華美投信整理。