MoneyDJ新聞 2014-06-30 14:17:47 記者 陳苓 報導
去年投資新興市場的致勝秘訣是「賣出經常帳赤字國、買進經常帳盈餘國」，可是花旗(Citi)認為，今年的獲利心法可能是「減碼原物料出口國、加碼製造外銷國」。
CNBC 30日報導，去年脆弱五國(Fragile Five)：土耳其、巴西、南非、印度和印尼，因為經常帳赤字龐大，美國聯準會(Fed)量化寬鬆減碼憂慮讓這五國受創慘重。之後開發中國家積極改善財政狀況，但是成效不一，今年第1季印尼經常帳赤字佔GDP比重增至2.06%，高於前季的1.98%。花旗認為，原物料出口疲軟，會使經常帳更加惡化，決定將今年印尼經常帳赤字佔GDP比重由2.5%調整至2.8%。法國興業(Societe Generale)數據也顯示，印尼出口煤礦價量雙跌，今年1-4月，印尼煤礦外銷總值達74億美元，不及去年同期的85億美元。
相較之下，同為脆弱五國的印度，因減少黃金進口，經常帳水位改善。Q1經常帳赤字創四年新低為12億美元，遠低於前季的42億美元。
花旗表示，原物料出口國包括：阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞、印尼、秘魯、俄羅斯、南非、烏克蘭，這些國家除了俄國之外，過去3季全都出現外銷負成長。另一方面，製造出口國包括中國、捷克、匈牙利、印度、以色列、南韓、墨西哥、馬來西亞、菲律賓、波蘭、羅馬尼亞、土耳其，這些國家中，唯有泰國經歷出口負成長。花旗認為，這樣的趨勢之下，原物料出口國的經常帳惡化情況將比製造業出口國更加顯著。
不過市場也有不同看法，CNBC 4月1日報導，Morgan Creek Capital Management執行長Mark Yusko在接受訪問時表示，新興國家開始逐步矯正經濟的失衡問題，這也重新激起投資人的熱情。他認為，今年新興市場的表現應該會非常強勁，尤其是去年面臨嚴重拋售潮的「脆弱五國」。
彭博社5月13日報導，根據統計，全球除中國大陸外、外匯存底排前12大的開發中國家，過去三個月新增的外匯存底達到340億美元，截至4月30日為止總額更達2.98兆美元，創彭博社自2008年開始編撰這項數據以來的新高紀錄。
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