MoneyDJ新聞 2022-02-24 14:12:37 記者 郭妍希 報導
俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)週四(24日)下令出兵烏克蘭東部的頓巴斯(Donbass)地區，帶動油價亞洲盤飆漲逾5%。分析人士警告，俄羅斯入侵烏克蘭導致油價飆升，全世界原油產能卻不足，難以因應問題。
英國金融時報24日報導，J.P.摩根全球能源策略師Christyan Malek表示，閒置原油產能逐漸萎縮，缺少安全邊際，油市必須重新進行定價。他預測，布蘭特原油最高可能在今(2022)年第二季攀升至每桶125美元。
根據J.P.摩根計算，全球閒置產能(即可在數週內啟用的額外原油產能)已下滑至280萬桶/日，遠低於能夠緩衝營運或地緣政治風險的歷史均值500萬桶/日。基於這個原因，Malek預測，就算烏克蘭危機並未干擾俄羅斯能源出口，油價仍可能往上攀高，「油價會一路向上，原油超級循環不可避免。」
Rapidan Energy Group總裁Bob McNally則表示，干擾風險大概僅限於通過烏克蘭的石油與天然氣運輸管線，這相當於25萬桶/日的原油，同時約是俄羅斯輸往歐洲天然氣的20%。不過，由於缺乏閒置產能，他說，直到市場能確定石油與天然氣供給不會受干擾之前，價格恐持續面臨上升壓力。
全球缺乏閒置產能的其中一個原因，就是石油輸出國組織(OPEC)及產油盟國(包括俄羅斯)，去(2021)年7月起的產能就並未達標。為了因應，美國等原油消費大國一再呼籲OPEC增產緩解通膨壓力。McNally說，即使沙烏地阿拉伯同意這麼做，也不清楚能否奏效，因為提高產能只會進一步壓縮閒置產能。
受到俄羅斯出兵烏東影響，油價亞洲盤飆高。MarketWatch報價顯示，截至台北時間24日下午1時54分，西德州中級(WTI)原油近月期貨飆漲5.45%、報97.12美元；盤中最高拉升至97.40美元、創2014年7月以來盤中高。
汽油每加侖5美元需求才崩？
俄羅斯並非油價高漲唯一因素。分析師預測，在需求跳升、供給不足的環境下，油價可能會衝高至150美元的歷史新高紀錄。
Barron`s 2月18日報導，RBC Capital Markets分析師Michael Tran發表研究報告指出，原油供給根本趕不上需求、無法抑制油價，這部分是因為石油輸出國組織(OPEC)不願(可能也無法)提高產能，而美國頁岩油商為了保護資產負債表、擴產速度也相當緩慢。
相對地，需求成長速率卻快上許多，至今仍未因油價上漲而減緩。即便Omicron變種病毒蔓延全美，當地1月的汽油需求依舊創1963年美國石油學會(AmericanPetroleum Institute)開始追蹤以來新高。反彈速度落後其他產品的航空燃油，如今需求也只比疫情爆發前減少10%。
Tran認為，油價未來勢必得靠需求面來紓解漲價壓力，等到價格漲到某個程度，消費者或企業就會改變行為來節省成本。2008年美國油價飆至每桶147美元歷史高、當時汽油價格攀升至每加侖4.09美元，調整通膨因素後等同當前的5.21美元。Tran計算顯示，汽油若來到每加侖5美元，油價勢必會攀升至每桶150美元。這樣的邏輯暗示，需求遭破壞前，油價仍有很大的上漲空間。
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