精實新聞 2013-10-30 10:40:33 記者 編輯中心 報導
群益投顧表示，訊連(5203)B2B業務雖遭遇壓力，但B2C業務受惠於通路擴增，成長性高，一消一長下，2014年成長呈現平緩，預估營收27.96 億元，YoY+6.31%，整體毛利為22.82億元，YoY+5.03%，毛利率為81.61%，較2013年下滑1個百分點。稅後淨利7.59 億元，YoY+7.21%，EPS7.59元。受到PC出貨衰退影響，未來營運呈平緩成長，但公司將維持高現金股利政策，群益認為，長期現金股息殖利率至少維持於5%以上，目前股價處於歷史本益比區下緣，給予買進評等，目標價為116元。
2013年Q3營收6.58億元，QoQ+4.76%，落於公司原先預期上緣，除了開始認列搭售軟體營收之外，替客戶建構多媒體平台的NRE 收入也成為B2B業務營收的推力之一。Director Suit2於Q3發表， 亦有助於B2C業務的成長。群益預估2013年Q4營收為7.1億元，QoQ+7.88%，毛利方面，B2B約3.56億元，QoQ+7.55%，B2C約2.28億元，QoQ+8.06%，合計毛利為5.84億元，QoQ+7.71%，毛利率82.26%。營業利益2.66 億元，QoQ+17.87%，營業利益率37.53%，EPS1.92元。
展望2014年，PC出貨受到平板電腦擠壓，預估出貨量將衰退7%，B2B業務將受到壓力。但B2C業務則著力於擴大實體通路銷售比重，於2013年Q4進入Best Buy、Staples、Target、Sam`s Club 與Fry`s electronics 等零售通路。雖然零售通路銷售毛利低於自家網站出售產品， 且有時為了配合促銷活動而舉辦行銷活動將會增加銷售費用， 但與Adobe等同業產品擺在同一貨架上，將有助於拓展產品能見度與品牌知名度。
除了傳統整套賣斷的方式之外，公司也於2013年Q3嘗試以租賃的方式銷售軟體，消費者可選擇一年或一季的使用時間，藉以支付較少的金額獲得相同的體驗。初期以PowerDVD Live開始，配合10GB雲端儲存服務增加使用者黏著度，消費者可將影片上傳至雲端空間之後，可在NB、PC、平板電腦或智慧型手機上欣賞影片。2014年，計畫將更高價的Power Director放到線上，一套Director Suit單價達300 美元以上，使用一季只需要幾十美元，預計使用者使用租賃方式的誘因將更強。此外，公司軟體在Windows 平台已有70~80%的市占率，但在Android、iOS的市佔率都不到5%，因此2014年將加強APPs的開發。
