MoneyDJ新聞 2026-02-09 11:32:09 數位內容中心 發佈
高力（8996）去年第四季隨出貨放量，獲利呈逐月上升，全年EPS預期超過9元，為歷史新高。以產品結構觀察，燃料電池相關產品與AI伺服器液冷散熱為主要動能，已成為推升營運規模與獲利能力的關鍵來源。
在燃料電池業務方面，美國電力市場需求強勁，主力客戶Bloom Energy對Hot Box的拉貨動能穩定，帶動該業務出貨持續成長。目前燃料電池設備端仍有產能餘裕，但技術人力出現吃緊，正擴大招募；真空爐等關鍵設備交期長，預期相關產能於2026下半年至2027年逐步吃緊。
液冷散熱業務受AI伺服器應用擴張帶動，資料中心液冷滲透率提升，使相關產品出貨快速放大。公司液冷散熱業務已占整體營收比重約五成，水冷式與浸沒式單雙相液冷產品均已出貨給中系與美系客戶，以及ODM/OEM機櫃廠商。
為因應訂單與產能需求，高力將持續推進產能調配與擴建規劃。公司在桃園中壢既有廠區預計投入約10億元建置新廠，高雄橋頭科學園區新廠計畫整體投資規模約32.5億元，將視實際需求分階段投入；高雄廠目標於2028年底至2029年完工投用。公司亦在泰國推動標準化廠房案，預計2027年開始投產。
就短期產能運用，高力透露，燃料電池設備產能預期在今年第二至第三季逐步接近滿載，散熱產品的水冷產線已呈滿載，公司正於桃園地區評估承租新廠房以補短期產能。中壢自強廠優先建置，規劃於2027年投產，並期望至2028年可將燃料電池產能擴增數倍。
公司訂單能見度持續延伸，第一季燃料電池業務的季成長動能可望優於散熱事業。後續產能配置將依燃料電池與散熱產品的實際拉貨節奏進行最適化調整，以支撐後續營運成長。
