MoneyDJ新聞 2019-01-28 17:34:06 記者 王怡茹 報導
美國聯準會(FED)有可能暫停對貨幣政策的緊縮腳步，市場則預期美元指數將逐步走弱，促使資金持續回流具低基期優勢的新興市場，上周全球新興市場基金獲得34.62億美元進帳(見末表)，不僅創去(2018)年2月中旬以來單周最大量，更連三周穩坐全球吸金王寶座；而成熟市場則是持續被資金冷落，其中美國股票型基金單周遭資金撤出21.65億美元，且2019年來周周呈現失血態勢。
富蘭克林坦伯頓股票團隊投資長史蒂芬‧多佛指出，美中貿易衝突不僅僅是貿易問題，其實是更廣泛複雜的長期地緣政治議題，然而，由於中國面臨本身經濟放緩壓力，因此有極大意願為貿易衝突降溫，預期未來幾個月美中有望達成協議解決貿易問題，將對股票市場帶來極大利多鼓舞。
史蒂芬‧多佛表示，假設美元匯價未來將不若過去幾年強勁升值，將給予新興市場表現空間，其中最看好新政府甫上任的巴西，可望推動財政稅務刺激政策與改善法治環境。不過，建議投資人後續需觀察美中貿易協商進展、科技股財報、各國央行政策與景氣展望，這些變數仍將牽動市場走勢。
成熟市場方面，摩根多重收益基金產品經理陳若梅則指出，根據IMF最新公布的「全球經濟展望」報告，估2019年全球GDP年增率將僅3.5%，較前次估值再下修0.2個百分點，為三年來最低，成熟市場中以歐元區GDP年增率估值遭下修幅度最大。所幸，成熟市場經濟成長放慢速度雖然高於預期，但不致於立即衰退，且相較於3個月前，美國及中國GDP年增率估值維持不變。
至於美國政府關門的最新進展，陳若梅表示，美國總統川普與眾議院達成協議，結束長達35天政府停擺，不過，簽署的支出法案僅維持到2月15日，川普並表示若未能解決其邊境牆的經費問題，未來仍會讓政府再次關門，惟近期投資人聚焦企業財報以及即將到來的FOMC會議，預期實質經濟成長、企業獲利動能與貨幣政策的轉折變化，將主導短線風險性資產表現。
在布局建議上，富蘭克林投顧認為，現階段應做好股債均衡配置，核心部位建議側重拉丁美洲的全球債券型基金及新興當地貨幣債券型基金，並可搭配多空操作策略型或公用事業類股等防禦型部位，股票則看好新興股市表現，首選大中華與新興亞洲中小型股票。
表：全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)
資料來源：J.P. Morgan、EPFR，統計至1/23。