精實新聞 2012-12-17 18:12:54 記者 陳怡潔 報導
美國聯準會擴大量化寬鬆(QE)規模，激勵國際買盤搶進佈局，根據EPFR最新資金流向統計，上週成熟市場及新興市場同步呈現淨流入態勢，其中，新興市場仍然略勝一籌，上周整體新興市場基金淨流入52億美元，優於整體成熟市場基金的30億美元，而且，連續吸金周數推進至第14周，儼然是量化寬鬆的最大受惠者。
全球新興市場資金浪潮滾滾來，上周以32.9億美元的淨流入，第二周蟬連股票吸金之冠，並創下近20個月單周最大量，今年累計淨流入也首度突破400億美元，來到425億美元，直逼2010年資金高峰550億美元。亞洲(不含日本)吸金態勢儼然成形，買氣連旺14周，再度改寫去年以來最長吸金周數紀錄，上周淨流入19億美元，僅次於全球新興市場。
摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示，不僅美國聯準會擴大QE規模，日本政壇也對日本央行施壓以採取更積極的寬鬆措施，此外，市場預期歐洲央行明年可能降息，由此可見，全球央行寬鬆政策將延續至明年，風險性資產續揚可期。謝瑞妍強調，過去在國際利空干擾下，全球資金已連續5年減股加債，機構法人持股比例更是處在30年來低點，眼見不確定因素陸續淡化，股市將有很大的資金回補空間。
謝瑞妍進一步指出，根據過去經驗來看，歷次FED推出QE後，市場資金通常會流入新興市場股票型基金，並有助帶動風險性資產走揚。以目前新興股市仍偏低的基期來看，未來補漲潛力值得期待。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，美國聯準會宣佈QE3以來，整體新興市場基金不僅維持淨流入態勢，累計吸金逾280億美元，更已連續第14周吸金，資金動能強盛。何銓銘強調，在FED加碼QE3、日本未來將擴大量化寬鬆，與歐洲央行可能持續降息的情況下，相當利於新興市場持續獲得資金追捧。
在資金簇擁下，新興股市向來有不錯表現，何銘銓指出，QE1期間MSCI新興市場指數甚至上漲逾1倍，高達101.91%，對照QE3以來僅上漲6%，隨著全球經濟回復成長軌道，資金動能又有增無減，新興股市未來上漲空間不容小覷。何銘銓進一步表示，新興市場資金動能依然充足，且價值面更具吸引力，預期新興市場再起風雲的機會濃厚，因此，建議投資人建構核心部位時，應將新興市場列入投資標的。
摩根JF亞洲基金經理人魏如宏指出，明年全球景氣可望改善，但經濟成長率暫時難以恢復至金融海嘯前的榮景，因此，亞洲的高成長特性將更被突顯，可望吸引資金率先流入，從亞洲(不含日本)買氣連旺14周可見一斑。魏如宏說，根據JPMorgan證券預估，明年亞太(不含日本)的實質GDP可望成長6.4%，大幅優於成熟市場的0.9%，也高於拉美的3.5%及新興歐洲的2.5%。
新興亞股估值偏低亦推升股價上漲可期。魏如宏分析，以MSCI亞太(不含日本)指數的股價/淨值比來看，目前僅1.6倍， 1995 年以來的經驗顯示，該指數之股價/淨值比共有36個月處在1.5 倍以下，若在估值如此低的情況下進場佈局，一年後之平均報酬率將高達47%，且其中34次出現正報酬。由此可見，在目前估值偏低的情況下投資亞股，勝率已大幅提升。
