MoneyDJ新聞 2021-06-15 17:28:35 記者 新聞中心 報導
新浪財經引用第一財經報導，中國人民銀行今(15)日等額續作1年期中期借貸便利(MLF)操作2,000億元(人民幣,下同)，得標利率持平2.95%，連續15個月保持不變。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，這顯示儘管中國5月PPI(工業生產者出廠價格)年漲幅創下逾12年新高，但工業品通膨升溫並未動搖中國貨幣政策「穩」字當頭的基調。
另外，從MLF操作規模來看，6月銀行通常面臨半年末監管指標考核壓力，因此當月MLF是否續做是觀察人行貨幣政策態度的重要窗口。業內人士分析指出，本月人行維持等額操作，傳遞出資金緊平衡信號，加上近期債市情緒較為謹慎，可能導致市場對於6月底的資金預期更加謹慎。王青則認為，6月MLF等額續作，主要源於目前市場中期利率在政策利率附近小幅波動，中長期流動性整體處於「不溢不缺」狀態，無需MLF加量或縮量操作進行調節。
近來，受原油等國際大宗商品價格攀升及去年同期基期走低推動，5月中國PPI年增9%，漲幅較上月加快2.2個百分點，並創下2008年10月以來新高。王青分析指出，中國目前物價走勢分歧特徵明顯，即PPI衝高主要由上游國際大宗商品及中國國內鋼、煤漲價拉動，5月下游生活材料PPI年漲幅僅0.5%，當月與民眾生活息息相關的CPI年漲幅仍處於1.3%的偏低水準；這意味伴隨著PPI上漲向CPI傳導受阻，中國國內全面通膨壓力並不明顯。
中國人行行長易綱近日也表示，綜合各方面因素判斷，今年中國CPI走勢將前低後高，全年CPI平均漲幅預計在2%以下。目前，業內的共識在於物價走勢仍是影響貨幣政策取向及政策利率變化的一個重要因素。王青認為，下半年伴隨國際大宗商品生產國供給能力恢復，尤其是中國經濟增長拉動力從投資向消費回歸，工業品需求增長態勢減弱，PPI增速可望自高檔回落；加上未來一段時間CPI漲幅仍將運行在3%以內的溫和水準，短期內MLF利率因物價因素而上調的可能性不大。
易綱強調，考量到中國經濟運行在合理區間內，在潛在產出水準附近，物價走勢整體可控，貨幣政策要與新發展階段相適應，堅持穩字當頭，堅持實施正常的貨幣政策，尤其是注重跨週期的供需平衡，把握好政策的力道和節奏。而隨著MLF利率不變，業內普遍預計，6月1年期LPR(貸款市場報價利率)報價也將會保持不變。
