MoneyDJ新聞 2024-08-28 11:01:19 記者 陳怡潔 報導
第一金投信今(28)日指出，聯準會可望在9月份啟動降息循環，而由於美國經濟未見衰退，相對預防性降息有助公用事業類股評價上調，看好在降息循環與電力需求爆發期帶動下，公用事業營收、獲利及投資吸引力將進一步提升；降息循環下，公用事業個股可望強化獲利與現金股息配發能力，股價後市持穩上揚可期。
第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出，美國經濟表現穩定正向，僅就業數據暫放緩，製造業和服務業降溫，而聯準會釋出可望在9月份啟動降息循環下，基於美國經濟未見衰退，預期此預防性降息有助公用事業類股評價上調；此外，全球科技業動能與氣候變化劇烈，驅動電力需求爆發性成長，而電力需求大幅成長趨勢，也將挹注公用事業營收、獲利及投資吸引力進一步提升。
林志映進一步指出，包括歐洲、英國、加拿大等主要央行已啟動預防性降息，林志映分析，市場預期9月份聯準會可望啟動降息1至2碼，全年降息幅度可達3至4碼，而各國進入降息循環後，有利防禦類股評價及獲利成長率上調，強化投資吸引力。
林志映說明，美國降息預期，提早反應在美債殖利率、公用事業獲利及投資評價變化，10年期美債殖利率由去年底的4.33%，至7月底降至4.03%，最新殖利率更降至3.8%；同期也見公用事業個股獲利上調比例見提升，帶動未來12個月P/E評價較去年底上升至17.18倍。過去升息循環過程中，運用財務高槓桿的公用事業，面臨利息、成本負擔上揚情形，對獲利造成影響，但在迎接降息循環之下，公用事業個股可望強化獲利與現金股息配發能力，強化投資價價，股價後市持穩上揚可期。
另外，隨人工智慧應用及全球資料中心建設興起，高盛估計，至2030年整體電力需求成長約2.4%，其中，資料中心的電力需求將較2022年增加160%，同時2030年資料中心占美國總耗電比達8%；林志映強調，資料中心用電量帶動美國未來5年的電力需求可望上調2個百分點至6%。另外全球用電需求也見同步揚升，催化因素除AI科技產業需求外，還包括經濟回溫及地球暖化等；根據IEA數據顯示，全球電力需求年均成長率可望由2023年的2.5%，提高至2024年的4%。林志映指出，電力需求飆升，帶動電價及公用事業獲利展望轉佳，相關企業則在發電效率提升下，利潤表現可望優於預期。
現階段投資公用事業與基礎建設標的，宜重視產業獲利提升能力，林志映建議，留意三大布局方向：一是AI應用及資料中心建設，助攻DC電力產業；二是天然氣及電力價格改善，整合電廠及管線業者受惠；三是經濟復甦，全球運量提升，交通基建設成長動能持續回溫。
林志映也提醒還可以留意美國選情的變化；美國民主黨較共和黨對清潔能源政策採開放態度，應留意政治不確定性對再生能源產業前景影響，但對公用事業與再生能源長期趨勢正向，且金融市場若遇震盪期，公用事業也發揮投資組合防禦價值，宜納入長期資產配置部位。
