MoneyDJ新聞 2018-03-01 08:22:13 記者 郭妍希 報導
經理人月底重新平衡投資組合的買盤湧入，促使美國長天期公債價格拉高，聯準會(Fed)新科主席鮑爾(Jerome Powell)週二(2月27日)證詞引發的長短債利差收斂走勢，週三也持續出現。
WSJ Market Data Group報價顯示，紐約債市2月28日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率持平於2.262%，但2月份跳漲了12個基點；10年期公債殖利率下跌4個基點至2.889%，2月漲點跟著減至14.8個基點；30年期公債殖利率4.5個基點至3.130%，使2月漲點收斂至18.6個基點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。
MarketWatch、路透社報導，月底大型機構經理人必須重新平衡投資組合，如此一來才能讓平均到期日符合他們追蹤的債券指標。由於先前買的債券到期後，整體投資組合的到期日也會跟著遞減，因此大型機構投資人，都必須定期買進新債券。這從近幾日買氣都集中在退休基金最愛的長天期債券，就可觀察得出來。
不過，整體而言，投資人依舊為利率上揚感到擔憂。鮑爾週二在國會發表證詞時表示，美國經濟前景看好，數據也強化他對通膨的信心。鮑爾還將於本週四繼續於國會發表證詞。
這引發今年恐升四次息的疑慮。芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人28日預估，今(2018)Fed升四次息的機率已從前日的24.4%拉高至32.1%。另外，投資人幾乎肯定Fed今年會升3次息。
Fed在通膨依舊低於央行預設的2%目標的情況下，依舊拉高短期借貸成本，則促使殖利率曲線趨緩(即長短債利差收斂)。殖利率曲線曾在1月創下10年以來最平緩的紀錄，引發市場擔憂曲線可能反轉。在過去，這經常是經濟陷入衰退的預兆。
不過，R.W. Pressprich機構暨政府交易部主管Larry Milstein要大家別太擔憂，因為殖利率曲線雖很可能在Fed緊縮循環末段反轉，但應不可能今年底前就出現。
鮑爾也試圖淡化殖利率曲線反轉的疑慮。他週二在眾議院金融服務委員會(The House Financial Services Committee)發表證詞時說，殖利率曲線當前的狀態不是問題。
Tradeweb數據顯示，美國5年期、30年期公債利差28日收斂至48.05個基點、低於27日的49.85個基點。
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