精實新聞 2014-05-08 07:10:39 記者 郭妍希 報導
聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)力挺「高度」寬鬆貨幣政策、緩解聯邦基金利率恐加速調升疑慮，令公債殖利率曲線趨於陡峭。
Bloomberg Bond Trader報價顯示，紐約債市5月7日尾盤時，美國5年期公債殖利率下跌3個基點至1.65%，盤中最低來到1.63%、創4月17日以來新低。10年期公債殖利率持平於2.59%；前(5)日盤中最低一度下跌至2.57%、平2月3日以來盤中新低(為去年11月1日以來最低點)。30年期公債殖利率上漲2個基點至3.40%。債券價格與殖利率呈現反向走勢。
彭博社報導，5年期、30年期公債殖利率利差(即殖利率曲線)7日擴大至1.75個百分點，主因投資人預期經濟緩慢成長將促使FED繼續採取明(2015)年再升息的策略。這兩種公債殖利率的利差曾在5月2日縮小至1.68個百分點、創2009年以來新低。
殖利率曲線衡量信貸品質相同、但到期日不同的債券；當短債殖利率下滑、或長債殖利率上升，抑或是兩種狀況同時發生時，殖利率曲線會變得較為陡峭。美國長天期公債殖利率一般會受到通膨展望的影響，而短天期公債殖利率則是以聯邦基金利率為參考基準。
葉倫7日在國會聯合經濟委員會(Joint Economic Committee)作證時表示，數據顯示美國經濟第2季的成長動能頗為穩健，今年有望加快擴張。不過，許多想找工作的美國民眾仍舊失業，且通膨率也偏低。她認為，失業率(註：4月份下滑至逾5年低點6.3%)還是偏高，可讓經濟長期永續發展的平均失業率應該在5.2%-5.6%之間，這是她與大多數FED政策成員的共同看法。
葉倫並將美國房市趨緩、地緣政治風險升高以及新興市場面臨金融壓力視為警訊。不過，房價攀高推升家庭財富、聯邦與地方政府預算刪減壓力減輕，以及外國經濟成長加快，應該都會提振投資與消費。
華爾街日報報導，葉倫的最新談話讓市場猜測FED應該會等到明年第3季才會升息。根據根據芝加哥商品交易所集團(CME Group Inc.)的期貨交易狀況，投資人7日預估FED明年6月升息的機率從昨(6)日的52%下降至48%，而在明年7月升息的機率也從72%降至70%。
另外，美國財政部7日標售了240億美元10年期公債，平均得標殖利率達2.612%(彭博社綜合8家FED主要交易商的預期為2.613%)，創2013年6月以來新低。象徵買氣的認購比率(bid-to-cover ratio)為2.63倍，低於4月份拍賣會的2.76倍與過去10次拍賣會的平均值2.67倍。
本次拍賣10年期公債時，間接投標者(indirect bidder，包含外國央行在內)認購了49.3%，創3個月以來新高。直接投標者(direct bidder，直接向財政部認購的非主要交易商)則認購了21.6%，比例高於過去10次的平均值19%。
