MoneyDJ新聞 2015-01-22 10:13:19 記者 蕭燕翔 報導
成本費用提高，法人預期，敦吉(2459)上季獲利的季減幅度，將高於營收，去年每股稅後盈餘約3.5元，但如果以減資後的股本還原前三季數字，全年「實質」的每股稅後盈餘有4.2元水準。今年營收有機會恢復年增正成長，每股盈餘挑戰逾十年高峰。
敦吉股號分類雖仍屬「IC通路」，且過半營收仍來自IC通路，但就獲利結構來說，製造與驗證部門已占大宗，也是去年營收雖呈下滑，但獲利卻逆勢走升的關鍵。去年前三季營收78.82億元，年減21%，但獲利卻成長18%，每股稅後盈餘從2.24元增至2.64元。
而去年第四季營收27.62億元，較前季下滑7-8%，法人估計，因固定資產的殘值減損、獎金費用與稅負支出等固定的年底評價因素，將會讓上季獲利降幅高於營收，去年以各季加權流通在外的股本計算，每股稅後盈餘約3.5元。但因該公司去年辦理現金減資，減資幅度約二成，第四季生效，如果以新的股本11.37億元回溯計算，「實質」的每股稅後盈餘應有4.2元水準。
展望今年，敦吉通路、製造與驗證三個事業群中，仍以製造部門的成長性最受看好。法人分析，因該事業群生產最受關注的，當屬音圈馬達(VCM)上零件，全球前十大音圈馬達生產廠商，半數都為敦吉客戶，推估在終端智慧型手機的滲透率達兩成。且敦吉的零件也已交貨美系3C大廠的智慧型手機與即將上市的智慧手表，今年製造部門有機會維持營業額兩位數成長。
至於驗證部門，敦吉提供EMC、EMI等驗證服務，目前在台灣、華南及華東都設有10米的電波暗室，在陸資廠崛起帶動全球驗證產業近年都有10-15%的自然成長下，敦吉的成長性有望與產業相當。
而去年營收下滑關鍵的Hitachi讀取頭代理業務，法人也認為，因該部分去年需求已落底，今年營業額減幅可望壓縮，內部也期許透過整合製造與驗證的能量，提供客戶整合型的服務。
法人預期，敦吉今年營收可望恢復年增正成長，全年毛利率還有提升機會，加上股本減幅挹注，每股稅後盈餘有機會墊高至4.6元以上，挑戰上市後新高。而雖去年推估「帳面上」的每股稅後盈餘約3.5元，但今年「實際」參加股利分配的股數，已採用減資後股本，盈餘配發率有機會較往年提高，隱含現金殖利率超過6%。
