MoneyDJ新聞 2022-10-05 09:00:04 記者 鄭盈芷 報導
汽車窗簾OEM/ODM製造廠皇田(9951)隨著遞延訂單發酵、中國出貨回升，8月合併營收創下19月高，法人認為，在中國、北美市場出貨增加，加上暑休結束帶動歐洲市場回溫下，皇田9月合併營收仍有機會維持高檔，皇田Q3合併營收可望季、年雙位數成長，擺脫上半年營運低谷。
皇田客戶涵蓋全球車用Tier 1大廠與國際車廠，前三大出貨市場依序為中國、北美與歐洲，合計約佔營收8~9成；皇田台南廠以外銷為主，三大市場都有出貨，至於昆山廠則以中國內銷市場為主，有少量外銷歐洲市場，而墨西哥廠則主要因應北美市場當地需求。
皇田Q2出貨受大陸封控、俄烏戰爭、車用晶片與長短料等干擾，下半年隨著整體車廠供應鏈狀況逐步改善，加上回補先前遞延訂單，8月起客戶拉貨力道增溫，尤其是中國市場部分，帶動皇田8月合併營收達4.68億元，月增38.81%，年增也達38.28%，創下月、年雙增的表現，也終止了先前單月營收連13月年減的態勢。
皇田9月大陸市場出貨持續看正向，北美市場也表現不錯，加上歐洲暑休結束，出貨也可望回溫，在三大主要市場出貨都不差的情況下，法人看好，皇田9月合併營收有望續穩高檔，以此估算，皇田Q3合併營收也有望呈季、年雙位數增長表現，並創近一年半來的高點。
皇田下半年在規模提升、原物料成本逐漸改善、台幣貶值帶動下，法人認為，下半年毛利率可望較上半年改善，不過今年整體毛利率可能還是較去年保守，而明年若整體供應鏈狀況可持續改善，帶動生產、出貨效率提升，加上明年下半年車用晶片供應可望恢復較為正常運作，皇田明年獲利結構有機會轉好。
展望Q4，受到大陸十一長假影響，皇田10月出貨估較9月減少，而因今年汽車供應鏈較為不順，客戶在給一季的預示量時通常也會較為謹慎，皇田Q4出貨能否較Q3進一步增加還是需要邊走邊看。
皇田累計前8月合併營收為29.46億元，年減9.61%；皇田上半年EPS為1.9元，較去年同期的3.26元衰退，主要係因營收與毛利率減少。
