精實新聞 2013-12-03 12:02:30 記者 羅毓嘉 報導
Q4向為電子產業淡季，12月尤有盤點議題擾動、動能最淡，不過LCD驅動IC大廠聯詠(3034)近期傳出獲大尺寸面板驅動IC急單喜訊，外資券商麥格里(Macquarie)表示，急單湧進意味著驅動IC產業鏈的庫存修正已告一段落，動能更可讓聯詠明年Q1交出優於傳統淡季行情的成績；展望明年，麥格里認為4K2K電視趨勢將吹起聯詠成長順風，加以小尺寸螢幕往HD720等高規演進，重申聯詠「買進」評等，目標價為140元。
聯詠在先前的法說會上，釋出預期Q4營收落在97-101億元區間，相當於季減4.5%至8.3%的財測；由於產品組合往高階產品集中，單季毛利率可望落在27-28%區間，營益率則估落在12-14%之間，毛利率與營益率均可望持平Q3水準。
儘管Q4至隔年Q1傳統上是電子產業的淡季，需求本就較清淡，不過業界傳出聯詠12月份喜獲急單貢獻，來自大尺寸驅動IC的需求再次轉強，麥格里看好這項消息不僅意味著聯詠Q4財測可望達陣，更為聯詠明年度的業績點亮了成長訊號。
麥格里將聯詠獲得的急單解讀為產業庫存修正已告一段落，明年Q1聯詠單季營收可望優於過去8年來的傳統軌跡，不僅大尺寸驅動IC需求重新啟動，隨著HD720面板產能吃緊狀況解除，智慧型手機供應鏈大舉展開鋪貨工作，並加速往HD720、FHD等解析度規格遷移，此料更有利於聯詠在小尺寸驅動IC產品延續其領導地位。
展望聯詠2014年營運走勢，麥格里看法與美銀美林(BoA Merrill Lynch)、摩根史坦利(Morgan Stanley)等外資意見相仿，直指4K2K電視的趨勢成形、市場滲透率提昇，將扮演聯詠最大營收動能；尤其值得注意的是，麥格里引述聯詠管理階層說法指出，聯詠的低耗電驅動IC技術，可在4K2K產品協助面板廠商解決驅動IC顆數增加引致的過熱問題、降低整體成本，更有利於聯詠在4K2K市場提振佔有率。
不僅如此，麥格里也認為，聯詠的全方位產品供應能力，涵蓋電源管理IC、TV控制晶片、T-CON(時序控制晶片)、觸控IC乃至CMOS影像感測器等產品線，對於面板廠而言聯詠無疑具有「一站購足(One-stop shopping)」與技術整合能力的的強大誘因，在產業成長浪潮當中已站穩先機。
聯詠今年前10月累計營收為343.54億元，年增14.2%；今年前3季聯詠稅後盈餘為35.53億元，年增14.3%，EPS為5.86元。根據麥格里的預估，聯詠今年EPS可望達到7.76元、明年在4K2K電視發酵助陣之下，EPS可望進一步達到9.37元水準。
