MoneyDJ新聞 2021-01-12 13:26:52 記者 蕭燕翔 報導
年度議約高峰，市場估計，連鎖藥局龍頭大樹(6469)上季營益率將低於前三季平均，但維持年增，而今年集團新展店會以大型街邊店搭配社區店為主，法人預期，雖營收成長率可能較近年平均三成壓縮，但營益率有改善空間，有望維持獲利成長動能。
大樹去年底不含合併博登的店面，已近200家，穩坐國內連鎖藥局龍頭，而歷經過去2015-2020年每年約增加50家店的展店高峰，今年展店策略將出現質變。其中在大型街邊店部分，因已相對飽和，今年新展店目標降到20-30家，另搭配未來五年重心的社區店，預期也有20-30家的規模。
也就是以大樹招牌展店的新店量，還是會維持過往約50家的水準，只是社區店因店型與品項，內部估計，平均單店營收約是街邊店的50-60%，也就是今年在展店總數量雖與過去五年差距不大，但在結構差異下，新店對整體營收的貢獻值會略降。
但也有正面的發展，也就是社區店因加盟分潤形式與前置成本較低，加盟主負擔盈虧的責任性增加，對大樹整體而言，過去街邊店大約需要開業一年轉盈，社區店不排除時間點提前，將是營益率的正面因素。
另外，大樹今年也將加強線上線下整合，特別是較佔店面空間的醫材品項，未來會是公司可透過會員線上訂購、線下取貨的重點；而在物流方面，公司也評估，現有委外模式較自建物流的成本為低，將維持現行模式，並觀察後續變化。
法人預估，大樹今年營收成長將介於20-30%，而因新展店結構改善，營益率可能有改善機會，整體獲利成長仍將優於營收，若維持既定配股政策，以除權後股本計算，每年維持3-3.5元的獲利目標可期。
(圖說:大樹董事長鄭明龍資料照片)
