MoneyDJ新聞 2015-11-17 10:18:13 記者 陳苓 報導
日幣狂貶的情況即將逆轉？日本央行(BOJ)面臨無債可買窘境，難以擴大質化/量化寬鬆(QQE)，加上日本經濟再陷衰退，當局擬增加預算拉抬景氣。分析師認為，日本政策轉向，代表弱勢日幣時代即將告終，日圓會再次抬頭。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)金融市場策略師Mansoor Mohi-uddin，16日投書金融時報(FT)指出，過去五年來，日圓的實質有效匯率重貶將近30%；相較之下，歐元雖也走貶，貶幅卻只有7%。美元和人民幣則大漲14%、31%。
Mohi-uddin表示，日幣貶值推手是緊縮的財政政策、以及超級寬鬆的貨幣措施，如今這兩大趨勢都即將逆轉，日圓上衝有望。以貨幣寬鬆為例，當前日本央行每年購債80兆日圓，財務省每年發債量僅有40兆日圓，意味央行必須向持有者搜購40兆日圓的日債，才能達成購債目標。日本民間銀行握有265兆日圓的日債，未來兩年銀行仍願賣債，但到2017年後，銀行持有的日債水位將降至總資產10%以下，勢必會留下日債作為擔保品，不願脫手，日本央行恐怕無債可買。
日央行加碼購債不易，難以提高寬鬆幅度。另外，日本財政緊縮腳步也將放緩，當局已延後調升消費稅，並考慮推出追加預算、提振景氣，兩大趨勢反轉，日圓有望收復失土。對照其他貨幣，美國聯準會(FED)升息腳步慢，美元漲勢將受限制，歐洲央行(ECB)12月可能擴大寬鬆，中國人行或許會貶值人民幣救經濟，種種情況顯示，日圓可能會有反轉走勢。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間17日上午10點10分為止，歐元兌日圓貶值0.05%、報131.58(即日圓升值)。不過日圓相對於美元仍貶值；17日早盤美元兌日圓一度升至123.36，為10日以來盤中新高(即日圓貶值)。
16日日圓已因巴黎恐攻，相對於歐元和瑞郎走升。CNBC和彭博社報導，恐攻可能會讓歐洲陷入混亂，增加歐元區的不確定性，歐元因此遭到拋售，資金轉往更安全的地方避險。DBS Group Research指出，歐元兌日圓走貶，是因資金逃往更安全的貨幣。瑞郎雖是傳統資金避風港，但因距離法國較近，不受青睞，瑞郎兌日圓也貶值。
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